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研究报告:中信期货-能源化工策略周报(PTA、PVC):PVC、PTA短期走势分化-170410

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-04-10 16:24:15
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林菁,童长征,沈利萍
研报出处: 中信期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 811 KB 分享者: 739****75 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        PTA  本期观点:跌势缓和,但偏空因素并未化解
        受清明节期间原油价格上涨影响,PTA  节后出现小幅反弹,显示成本支撑在近期市场的影响力略有上行,加上  PTA  盘面加工利润维持在  300  元/吨附近,可跌空间已有限,因此,PTA  短期跌势止步;而供应方面,PTA4  月初处于检修的装置较多,短期开工率下滑,供应压力的略有缓解;下游方面,聚酯库存仍在高位徘徊,但环比已小幅回落,加上终端市场买涨不买跌心理的影响,接货意愿增加后聚酯库存有改善的潜力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】只是中长期看,PTA  下行风险仍存,原油价格、PTA  供应、聚酯需求均有潜在偏空可能。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总的来说,PTA短期跌势缓和,原油价格回升对  PTA  有一定的支撑作用,但后期仍需警惕风险因素的再度加码。操作上,谨慎为主,关注油价和供需格局的变化。
        PVC  本期观点:6000  支撑仍待检验
        节后  PVC  市场表现偏弱,主力换月表现为增仓下行,显示市场对后期的担忧未解除。近期有部分装置临时减产和轮休,但在高库存的影响下,整体市场的  PVC  供应仍然充足,检修利好暂未显现出来。需求端,我们认为实际表现并不算差,因为从目前的社会库存数据来看,虽然是历史同期高位,但库存绝对增量已在环比下降,可见,目前的高库存的流动性尚可,除现有库存外,企业的产出基本能够被市场吸收,只是需求对市场的提振仍显不足。总体而言,PVC  供需处于缓慢变化的过程中,短期走势有所反复,但暂不过分看空中长期的  PVC  走势。
        操作建议:
        观望。
        风险点:
        PTA——原油价格大幅走低,基本面格局转变。
        PVC——原料电石价格走低。
        

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