扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

机械行业研究报告:东吴证券-机械行业美国“制造业回归”大战略深度研究:机器人需求激增,龙头KUKA将受益-170410

行业名称: 机械行业 股票代码: 分享时间:2017-04-11 14:15:51
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈显帆,何京鸿
研报出处: 东吴证券 研报页数: 34 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 3,979 KB 分享者: 使命****唤 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

投资要点
        美国“制造业回归”是特朗普政府的关键政策目标2016  年美国制造业增加值对GDP占比仅为12%,而中国为30%,德国为23%,欧盟为16%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国制造业就业人口对全部就业人口占比近年来降至仅8%,制造业竞争力被别国追赶,贸易赤字巨大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前美国整体经济走好,特朗普政府为兑现竞选承诺、争取当政业绩、加强美国工业竞争优势、提升美国经济综合竞争力,必将大力推动“制造业回归”战略。
        工业机器人产业是重塑美国制造业竞争优势的灵魂美国制造业工人工资在过去10  年复合增速约为2.36%,2016  年美国制造业工人每年雇佣成本是工业机器人的3  倍以上,每小时雇佣成本是工业机器人的5  倍以上,工业机器人能显著降低生产成本、提升生产效率,尤其在资本密集、附加值高的汽车、3C  等行业优势更加显著。而2016  年美国的工业机器人密度约为190,在发达国家中仅处中流,加大工业机器人用量是促使美国制造业全面振兴的必由之路。
        预计美国工业机器人的2017~2020  年销量复合增速有望达20%我们假设如果2017~2020  年间美国成功实施“制造业回归”大战略,制造业增加值对GDP  的占比有望逐步回升到13.7%(2002年水平)、13.1%(2004  年水平)、12.6%(2008  年水平),制造业工人雇佣量也将回归对应历史水平;如果制造业增加值的复合增速达到7%(乐观估计)、6%(中性估计)、5%(保守估计),则对应的美国的工业机器人销量复合增速有望达到20%(乐观)、16%(中性)、12%(保守),工业机器人销售额复合增速有望达到19%(乐观)、15%(中性)、10%(保守);综合考虑增量需求和更新需求,2020  年工业机器人销售量增速峰值有望达到31%(乐观估计)、27%(中性估计)、24%(保守估计),机器人销售额有望达25  亿、21  亿、18  亿美元,系统集成销售额有望达74  亿、64  亿、55  亿美元。
        工业机器人龙头KUKA  将率先受益“制造业回归”大战略机会2016  年四大家族的全球市占率约为45%,KUKA  的全球市占率约为9.2%,而北美一直是KUKA  的第一大市场。2016  年,库卡获得北美地区收入10.6  亿欧元(在总收入中占比超35%),同比增长2%;获得北美地区订单13.7  亿欧元(在总订单中占比超40%),同比增长38%。未来美国市场的工业机器人需求激增,KUKA  将成为“美国制造业回归”的重大受益者,充分享受行业高成长。
        重点关注:美的集团  (收购全球机器人龙头KUKA)、潍柴动力(收购物流自动化龙头德马泰克)
        风险提示
        美国制造业增速不达预期、制造业设备投资不达预期

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com