核心观点
3 月新能源汽车销量环比高增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中汽协数据,3 月新能源汽车产销33,015辆和31,120 辆,同比分别增长30.9%和35.6%;分别环比增长83.7%和76.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中纯电动汽车产销26,685 辆和25,342,,同比分别增长41.8%和43.3%;1 季度新能源汽车生产58,317 辆,销售55,929 辆,比上年同期分别下降7.7 和4.7%。其中纯电动汽车产销分别完成47,988 辆和44,333 辆,同比增长2.9%和4.4%。随着地方政府地补政策的陆续出台及新能源车准入目录的分批陆续公告,预计4 月新能源汽车销量有继续环比回升,全年总体呈现前低后高趋势。
看好2 季度新能源乘用车和物流车需求释放。3 月新能源乘用车销量27,568辆,同比增长76.5%,环比增长66.9%;1 季度新能源乘用车销量49,512辆,同比增长25.5%,新能源乘用车销量增速远高于行业平均增速,看好2季度新能源乘用车和物流车需求释放。
看好A00 级新能源乘用车需求释放。1 季度北汽新能源乘用车、众泰新能源车、吉利新能源车销量比重较高,这些车企车型主要为A00 级新能源乘用车,续航里程的提高及新推出的新能源A00 级车价格下移,有望刺激A00 级新能源乘用车需求的释放。
看好2 季度新能源汽车销量的释放,看好新能源汽车电池龙头公司及新能源乘用车公司。1 季度是新能源汽车销量低点,随着准入目录及地方政府补贴政策陆续出台,预计2 季度新能源汽车销量将环比增长,看好新能源乘用车和物流车需求释放。除了产业链最上游资源公司受益外,我们认为龙头电池公司在经过此轮竞争后,规模和市场份额都将提升,看好龙头电池公司。
投资建议与投资标的
预计今年新能源汽车销量总体前低后高,持续看好新能源产业链,重点推荐国轩高科(002074,买入)、金马股份(000980,买入)、江淮汽车(600418,买入)。
风险提示
新能源汽车销量低于预期,相关政策低于预期。