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研究报告:中粮期货-白糖周报:外盘触底反弹,国内关注现货表现-170417

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-04-17 16:29:39
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张欣萌,付斌
研报出处: 中粮期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,788 KB 分享者: fen****xue 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告要点
        上周国内糖价在现货回暖的带动下连续反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但SR705合约由于临近交割,压力凸显,表现较弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近月5/9价差当周累计走弱30元/吨至-118元/吨。仓单压力继续增长,截止4月14日总仓单数量已达88686张,周环比增加2691张。基本面上,中糖协公布了截至3月底的国产糖产销数据,除云南外,其他各主产区几近收榨,全国榨季总产量预计仅为910万吨左右,销糖率高于去年同期。
        上周国际糖价在低位获得支撑后震荡调整。伦敦白糖走势基本跟随,但表现略强,5/5白糖升水当周累计小幅走强。由于白糖5月合约即将到期,5/5白糖升水的连续走强或体现了盘面有潜在的接货方。基本面上,巴西中南部2016/17榨季已正式结束,根据Unica最新公布数据显示,榨季累计入榨甘蔗6.07亿吨,同比下降1.71%;总计产糖3562.8万吨,同比增加440.7万吨,增幅14.11%。
        观点上,国际市场受到远期增产预期拖累上涨乏力,预计维持低位震荡走势。后期关注巴西中南部2017/18榨季开榨情况,若天气出现异常,或制糖用蔗比低于预期或将提振国际糖价。国内方面,现货表现持续坚挺,为盘面带来了支撑。后期关注打击走私效果能否持续,以及高价下贸易商以及终端对现货的接受程度。若现货市场量价齐升,或将为盘面继续带来提振。同时,随着进口保障措施调查结果公布日期的临近,密切关注政策动向。
        

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