事件：
        4  月17  日，统计局公布一季度宏观经济数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        一季度GDP增长6.9%，超出市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        初步核算，一季度国内生产总值180683亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%。分产业看，第一产业增加值8654亿元，同比增长3.0%；第二产业增加值70005亿元，增长6.4%；第三产业增加值102024亿元，增长7.7%。从环比看，一季度国内生产总值增长1.3%。
        此前市场普遍预期一季度GDP增长6.8%左右，从实际数据看，高于市场预期。
        回顾去年GDP季度增速基本上呈“L”形，保持在6.7%的增速，不过去年四季度GDP增速已有所上升，为6.8%，今年一季度进一步增至6.9%，经济回暖迹象逐步显露。
        投资回暖，结构改善
        支持GDP增速持续向上的重要因素之一来自于投资回暖。2017年1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）93777亿元，同比名义增长9.2%，增速比1-2月份提高0.3个百分点。
        自去年3月份开始，固定资产投资增速开始步入下降通道，从10.7%一路跌至8.1%，之后低位徘徊，不过在多重政策刺激下，步入2017年，投资的回暖态势较为明显。
        从结构上看，民间投资的回升对整体投资起到积极推动作用。去年投资结构十分明显的变化就是民间投资和整体投资增速的背离，而目前来看，这一差异正在逐步收敛，这在一定程度上表明民营企业的信心有所恢复，投资结构有所改善。
        房地产投资居高不下
        2017年1-3月份，全国房地产开发投资19292亿元，同比名义增长9.1%，增速比1-2月份提高0.2个百分点。
        近期房地产市场调控政策不断升级，甚至从"限购限贷"进一步上升到"限卖"的级别，调控所涉及的城市范围也不断扩大，力度不可谓不大。不过从投资情况看，房地产开发投资的意愿并未因此受挫。
        不过销售面积还是实实在在地受到了影响。1-3月份，商品房销售面积29035万平方米，同比增长19.5%，增速比1-2月份回落5.6个百分点。其中住宅销售面积同比增长16.9%，增速比1-2月份回落6.8个百分点。
        去年12月召开的中央经济工作会议就明确表示："房子是用来住的,不是用来炒的"，目前不断升级的房地产调控政策正是秉持这一方向在推进，虽然短期房地产投资并未受到明显影响，但随着市场成交的逐渐稀疏，在货币环境偏紧的背景下，对其可能产生的影响和风险仍需保持足够重视。
        其他数据
        除了上述数据外，统计局还公布了消费、工业增加值等数据，消费目前保持平稳，工业增加值表现突出，其基础自然也来源于投资的回暖。为了不模糊真正的焦点，这里我们不再赘述。我们认为刚刚公布的宏观经济数据中，最为重要的几个部分是我们上述分析的几个要点
        宏观经济稳中有进，营造A股稳健运行环境从一季度经济数据看，宏观经济表现如我们此前预期：稳中有进。目前对经济增长的最大推动力还是来自于投资，去年民间投资增速的背离一度令我们担忧经济增长的质量，而一季度投资的结构改善使我们的担忧得以暂时缓解。不过房地产调控不断升级，仍需要我们保持警惕。此外，根据政府工作报告，今年GDP增长的目标是6.5%左右，6.9%的数值显然大大超过了今年的目标值，这也给予政府以更多在结构上实施调控的空间，这也是我们需要注意的问题。
        综合来看，一季度经济如预期稳中有进，二季度经济虽不宜给予过高预期，但相对平稳运行的概率较大，从资本市场角度看，对A股稳健运行是有积极影响的。