事件  上周四邮政局公布3月份单量增速28.1%，收入增速25.4%，1季度单量增速31.5%，收入增速27.4%；由于3月份增速较市场原先预期17年35%-40%有较大差距，我们推测机构持股较重的韵达因集中抛售导致跌幅9.3%，这里我们结合行业的变化来探讨快递板块和428亿的韵达是否还可以配置。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  快递投资核心逻辑：1、2017年快递投资更加看重落地；2、竞争格局加剧，EPS有不确定性；3、中通市值会压制国内快递的反弹空间，短期更多是博弈机会，建议长期寻找更加买点；4、行业或将存在的主要积极因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        16-17年快递投资：从长逻辑到短逻辑，从概念到落地  1、16年快递投资逻辑："消费属性下的高天花板"、"有主题效应"、"海外逻辑的隐射"、"筹码少"，而龙头快递公司有明显的溢价；  2、观察2017年快递逻辑的变化，弄明白韵达大跌的原因。1）17年快递逻辑变化在于投资人核心考量的要点是行业的天花板到底有多高（行业单量、业务量、利润平均增速），个股的经营优势（市场份额、单量增速、服务口碑），个股利润增速以及带来的估值安全性；2）2017年快递业务量的下滑导致板块EPS和估值的双杀，在全市场都看不清的情况下，行业的单量、收入和利润的增速落地就显得尤为关键，本次韵达和之前美股中通股价大幅下滑其实都来自行业及个别公司释放出的业务增量可能低于市场预期。  如何看待板块的估值和现阶段的投资机会  短期市场对于快递价值认可度排序依次为：顺丰>中通>圆通>韵达>申通，考虑到顺丰市值和估值依旧维持在高位，投资机会主要还是在圆通、韵达和申通之中；长期来看，商务件主导者顺丰普遍得到市场认可，电商件通达系的竞争结果依然扑朔迷离。  
        我们认为短期的机会更多是博弈一季报和快递航空混改主题，从长期角度来看，更加建议投资人可持币观望，在行业积极信号显现或最够高安全边际下择机买入。  投资建议  短期关注航空和快递的混改，核心关注有长期航空布局的顺丰和圆通，其次为韵达、申通。  
        风险提示：行业增速继续下滑、行业1季报低于预期。