扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:上海证券-2017年3月宏观数据点评:投资托底经济稳中趋升,市场向上前景不变-170417

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-04-18 14:23:51
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡月晓
研报出处: 上海证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 783 KB 分享者: abi****on 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        主要观点:
        基建主导投资续增,工业加快消费反弹
        一季度宏观数据全部超预期上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月规模以上工业增加值同比增长7.6%,比1-2月份加快1.3个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,采矿业降幅有所缩减,制造业整体呈现稳中趋升,高技术装备制造继续上升。固定资产投资同比增长9.2%,增速比1-2月份提高0.3个百分点。基础设施投资增长23.5%,维持高位推动投资续增;民间投资同比增长7.7%,增速比1-2月份提高1个百分点,为过去12个月份以来的最快增速。前期销售的火爆以及库存的下降进一步刺激了地产商的投资热情,投资以及新开工增速仍在加快,但值得注意的是购置土地以及销售数据均出现了下滑,尤其三月调控升级以来销售下滑较为明显,也说明了调控显效,但对于上游的传导仍有时滞,值得继续关注。3月份,汽车消费反弹明显,增速由负转正,极大的拉动了本月消费增速。消费同比增长10.9%,较上月大幅回升1.4个百分点。数据全面向好,1季度GDP增速回升至6.9%,经济回暖愈显。
        股市向上前景不变,债市仍有机会
        经济向好已从各项数据的回暖得到印证,1季度GDP更回升至6.9%。价格形势的改善和投资的加强--主要体现为工业价格回升、中长期信贷的增加,使得企业经营效益将改善。经济回暖、价格回升将带来企业效益的进一步回升,股市向上前景不变。对于债市而言,经济整体仍处底部徘徊阶段,信用风险价差仍难压缩,货币政策上降宏观杠杆的方向不会变,紧数量、低利率仍然是可能的政策组合。中国经济增速下台阶的基本趋势,是决定利率水准也下台阶的基础。当前强监管愈演愈烈,债市承压,但长期来看,监管冲击不改变债市演进趋势,债券尤其利率债作为低风险的资产仍是配置的方向,投资上更看好利率产品的市场过度调成反弹机会。
        投资强托底,经济稳中向好
        一季度消费增速回升,投资稳中有升,工业经济总体仍呈平稳向好的运行态势。中国经济发展的阶段特征,决定投资仍然是中国经济发展的第一增长动力,投资回升表明中国经济增长动力开始恢复。我们早就指出,PPP等政策支持下的基建投资增长,能够抵消地产投资的下降有余;市场化改革力度的推进,能够从根本上促进民间投资的恢复。1季度投资和经济的双增长,证明了我们的这个判断。对中国经济情景,比较市场上各机构对经济前景的预测,我们处于市场上的最乐观端,上调全年GDP6.9的预测至7.0。消费和工业回升,表明当期经济  运行活力上升。继2016年工业品价格萎缩态势扭转以来,供给侧改革效果继续呈扩大趋势。整体看,经济运行呈现稳中趋升态势不变。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com