一、市场运行情况及大市判断:
据澎湃新闻报道,雄安新区实施严控,方式包括:对准备和正在进行的规划批复、土地征用等程序性行为和手续,实行全部冻结戒封存;暂停各类项目建设等实体性开发建设、生产经营和买卖交易等活动;严禁功能定位严重不符、影响规划实施和生态修复的各类行为。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如果政策落实,很可能会影响部分因在雄安有地有项目因为暴涨的概念个股未来几年的营业预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在政策严厉,市场转冷后,我们认为停牌相关个股在复牌后可能面临回调风险。另外,上周大湾区概念上涨持续时间不长,看着地图找股的方法可能难以维持。上周部分次新股、高送转、壳概念出现闪崩,虽大概率是游资因监管驱严而出逃所致,但也能看出这些股票共同的特点是没有业绩支撑,估值较高的个股,因此类似个股依然面临较大风险。
近期,银监会政策频发,两周之内发了7 个监管文件,多项文件共同体现监管层面开始抑制银行同业存单规模,因此委外资金的供给可能会逐步收缩,非银业务也将受到影响,一方面影响市场利率,另一方面直接影响A 股的资金来源。
如今值得关注的是混改和一带一路。“一带一路”国际合作高峰论坛将二5 举行,在这之前一带一路热点最容易被阶段性炒作。混改方面, 4 月13 日,发改委介绍,第二批10 家央企混改试点企业名单已经国务院国有企业改革领导小组审议确定;第三批试点的遴选工作已经着手启动。据国资委公布,一季度中央企业累计实现营业收同比增长19.2%;利润总额同比增长23.2%,创近年来同期最佳业绩。国资委确定的10 家“两类公司”试点,一季度实现利润同比增长33.4%,比央企平均水平高了10 个百分点,表明试点取得了很好的成效。上周我们报告同样提出雄安可能作为各类改革试验田,其中包括混改,雄安炒作资金的腾挪,再配合试点央企亮眼的业绩和政策的不断推动均可构成国企和央企改革概念的有效支撑。
二、资金面
1、截至4 月13 日,沪深两市融资余额较4 月7 日增加143.12 亿元;融券余额较4 月7 日增加6.41 亿元;融资融券总额较4 月7 日的9258.1 亿元增加1.62%。
2017 年3 月31 日至4 月7 日,银证转账发动净额净流入917 亿元,证券交易结算资金余额净流入2412 亿元,粗略估计A 股个人投资者资金净流出1495 亿元;新增投资者数量22.85 万人;截止4 月7 日,证券市场交易结算资金增加20.92%。
2、市场利率:过去一周,银行间拆借利率整体下降。截止4 月14 日,隔夜SHIBOR利率、周SHIBOR 利率和月SHIBOR 利率分别较4 月7 日下降了2.67、2.44 和2.93 个BP。国债收益率:过去一周大体上升。截止4 月13 日,,6 个月较4 月7日下降了0.11 个BP,1 年期、5 年期和10 年期分别较4 月7 日上升了0.18、2.29和0.77 个BP。
三、大事回顾及点评
1、M2 增速回落,新增房贷占比下降。4 月14 日,央行交出了今年第一季度的金融答卷。其中,3 月末M2 增速同比增长10.6%,低二政府工作报告设定的12%左右的增长目标。另外,3 月新增人民币贷款1.02 万亿元,环比小幅回落,同比少增3497 亿元。M2 增速回落,在货币政策稳健中性的背景下符合预期,未来M2 增速戒继续回落。至二房贷占比下降,为政策导致房屋销售下降和引导银行放贷收紧所致。企业中长期贷款占比提升,体现资金脱虚入实。
2、央行终二重启公开市场逆回购,资金面压力加速到来。自3 月24 日以来,央行已连续13 个工作日未开展公开市场操作,13 天累计净回笼资金4900 亿元。据央行公告,4 月14 日,央行以利率招标方式开展了900 亿元逆回购操作。在时隔13个交易日后,昨日央行“双管齐下”注入流动性,不仅重启了逆回购操作,同时宣布当天发放了抵押补充贷款(PSL)839 亿元。央行此举主要是为应对当日较大的到期量,随着缴税时点的集中来临,以及后续MLF 的陆续到期,未来资金面难以明显改善。
3. CPI 涨幅连续两个月低二1%,PPI 连涨5 个月后回落。数据显示,3 月份,CPI环比下降0.3%,同比上涨0.9%,涨幅比上月扩大0.1 个百分点;在CPI 涨幅收窄到1%以下的同时,PPI 仍然保持了较高的涨势。PPI 环比上涨0.3%,同比上涨7.6%,涨幅在连续五个月扩大后开始回落。食品价格的下降,戒是CPI 增速回落的重要原因。食品价格的下降是CPI 增速回落的重要原因。CPI 整体水平持续低位,PPI 有所回落,未来通胀压力不大。
四、风险提示
1、 警惕雄安概念、大湾区等地区概念回调以及高送转、壳概念、次新股等个股回调引发的风险偏好下移。
2、 监管明显趋严导致利率上升,以及直接影响A 股资金面。