4月观点：旺季攻势持续演绎  继续聚焦反转龙头
        维持板块17年“超配”评级，但建议继续精选个股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】旅游板块已迎来一波在Q2-Q3的低基数效应下带动的旺季行情，且伴随提价、再融资、国企改革等事件催化，未来行情有望持续深化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）结合当前市场风格，从个股精选配置来看，首选国内游龙头：1）中国国旅旗下中免集团有望连续中标香港及北京机场免税业务，未来外延预期持续加强，且未来内生改善空间巨大。2）黄山旅游客流高增长相对确定，内控夯实业绩，外延提振估值，弱市下稳健龙头品种；3）峨眉山基本面反转预期明确，交通改善带来中长期支撑，管理层换届后国企改革有望突破；4）宋城演艺作为旅游演艺绝对龙头，主业今年有望恢复性反弹，且国内外扩张有望加码。从子板块来看：我们继续重点提示基本面和题材面共振的景区板块，重点推荐黄山、峨眉、丽江、桂林、张家界；其次建议逢低增持子行业景气度高且估值仍在合理区间的首旅酒店、中青旅；再次，从中线角度，我们依然重点看好治理结构好，积极进行集团化扩张的腾邦、凯撒、众信等龙头；最后，澳门博彩股等有望受益出境游替代效应及休闲度假转型。
        景区板块二三季度旺季行情机会显著
        我们看好自然景区板块今年二三季度旺季行情投资机会，在主业恢复增长，高经营杠杆下有望迎来量价齐升；并且弱市下防御性突出，持仓低、股价低、估值低下景区板块配置价值凸显；此外，国企改革下，景区国企开始积极主动，带来内生外延发展均提速。重点推荐：黄山旅游、峨眉山A、丽江旅游、桂林旅游、张家界、三特索道等。
        3月旅游板块跑赢大盘2.07%，重点公司跑赢大盘4.17%
        3月旅游板块整体上涨2.29%，跑赢大盘2.07个点。重点公司月度上涨4.40%，跑赢大盘4.17个点。  子板块：综合（6.06%）>餐饮（2.14%）>景区（-0.67%）>酒店（-6.79%）。3月旅游板块整体呈上升态势，其中我们重点推荐的中国国旅（+15.41%）涨幅居首位，峨眉山A居次（+14.84%）。
        2月行业重点数据跟踪
        2月，国内游重点省市国内游客流受到去年春节因素影响表现有所分化；  1-2月北京星级酒店Revpar下降3.52%、上海星级酒店Revpar上升8.38%；1-2月餐饮收入同比增长10.6%，增速稳定；海南免税销售额1-2月上升13.09%；博彩收入3月同比增长18.1%。