前言
在周报开始之前,我们先讲一个大的观念,方便大家逻辑接轨:每年 3Q~4Q 是电子零组件传统旺季,但半导体往往提前一个季度,每年 2Q~3Q 是半导体传统旺季。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
OK,现在 4 月中下旬了,看来 2Q17 的杂音不少。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)iPhone8 确定“迟到” 了,原本iPhone8 零组件提前备货,使得零组件 2Q17 “淡季不淡” 貌似没了;而原本 2Q17是半导体“传统旺季”,台 积 电日前法说会也都说这次没有旺季。
因为 iPhone8 “迟到” 的关系,2Q17 本来要提前备货的零组件会延到 3Q17,而台积电法说会也透露 3Q17 业绩将明显增温,所以熬过了 4~5 月,等到 6 月份慢慢接近3Q17 时,届时市场乐观气氛会重新酝酿,因此我们建 议 4~5 月先低配电子股,等到6 月份接近 3Q17 之际,再重新配置电子股,以迎接 3Q17 的反弹。
2Q17 零组件 “淡季不淡” 落空了,半导体“传统旺季” 也没了,整个 2Q17 除 了4 月份定增批文议题(东山精密、胜宏科技)、特斯拉概念议题(安洁科技),以及少数几个 1Q17 业绩亮丽和 2Q17 业绩可期的质优个股之外(超声电子),我们建议 4~5 月宜避开多数电子股。
核心观点:除 4 月定增批文议题、特斯拉概念议题、少数 1Q 亮丽 2Q 可期者外,4~5月建议低配电子股
2Q17 电子股充满了各类杂音,对股价推升不是一件好事,但尽管 4~5 月份比较悲观,不过 3Q17 预料将会非常强劲,到了 6 月份将是重要的转折点。
主要因为 2Q17「零组件淡季不淡落空 + 半导体传统旺季失灵」,两个因素递延之后,又再堆叠了 3Q17 传统旺季,而且 4~5 月份是“先蹲后跳” 的“蹲”,算是挖了一个坑,等到 3Q17“跳” 起来的时候反差会比较大,因此 4~5 月份大家先忍耐一下,等到 6 月份越接近 3Q17 的时候,市场乐观气氛会重新点燃,届时股价弹性也会比较强烈。
因此,我们建议 4~5 月先低配电子股,等到 6 月份接近 3Q17 之际,再重新配置电子股,以迎接 3Q17 的反弹。
在中长期来看,大陆内地 2020 年前会新增 26 座晶圆厂,包括盖晶圆厂和无尘室的,以及提供设备及耗材的,都是绝对的趋势方向。更长期的趋势来看,汽车电子也是相当确定的方向。