投资要点
        板块行情：上周，SW  纺织服装板块下降5.72%，沪深300  下降0.57%，纺服服装板块跑输大盘5.16  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW  纺织制造板块下降5.77%，SW  服装家纺下降5.70%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从板块的估值水平看，  目前SW  纺织服装整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE  为31.65  倍，  SW  纺织制造的PE  为33.53  倍，  SW服装家纺的PE30.87  倍，  沪深300  的PE13.04  倍。SW  纺织制造的PE  略低于近1  年均值。
        公司行情：本周涨幅前5  的纺织服装板块公司分别为九牧王（3.18%）、搜于特（2.29%）、美欣达（2.15%）、歌力思（1.79%）、希努尔（1.01%）；本周跌幅前5  的纺织服装板块公司分别为：金发拉比（-30.97%）、贵人鸟（-27.11%）、众和股份（-20.74%）、际华集团（-15.61%）、升华股份（-13.83%）。
        行业重要新闻：  2017  年3  月纺织市场短信息；7  月起棉花增值税税率从13%降至11%；2017  年3  月份服装鞋帽针纺织品零售额同比增长6.4%；3  月电商领域融资下跌47％，共享服装火了；一季度全国快递业务量75.9  亿件，同比增长31.5％。
        海外公司跟踪：首个专为医疗行业打造的时尚品牌Jaanuu  融资500  万美元；H&M  3  月销售仅增6%逊预期  股价创4  年新低；时尚零售商Folli  Follie  公布2016  财年收入盈利大涨。
        公司重要公告/新闻：【三毛派神】2017  年一季度报告、【三房巷】2016  年年度报告、【金发拉比】股票交易异常波动公告、【黑牡丹】2016  年年度报告、【维科精华】2016  年度年度报告  、【太平鸟】2016  年年度报告、【乔治白】2016  年年度报告、【步森股份】关于筹划重大事项的停牌公告、【贵人鸟】关于重大资产重组复牌的提示性公告、【江苏阳光】2016  年年度报告、【欣龙控股】2016  年年度报告、【伟星股份】2016  年年度报告、【新野纺织】2016  年年度报告、【梦洁股份】2016  年年度报告、【万里马】2016  年年度报告、【万里马】关于设立全资子公司的公告、【航民股份】2017  年第一季度报告、【九牧王】2016  年年度报告、2017  年一季度报告、【跨境通】关于重大资产重组亊项股票复牌的公告、【贵人鸟】2017  年一季度报告、【凤竹纺织】2017  年一季度报告  、【美邦服饰】2016  年年度报告
        投资建议：纺织服装企业自2011  年以来的去库存周期基本结束，未来业绩提升关注销售端和毛利率的变化情况。我们建议关注以下几条投资主线：（1）业绩有保障，估值较低的休闲服装龙头企业，森马服饰。（2）子行业景气度较高、行业快速增长，公司业绩快速增长的跨境通；（3）关注印染行业：河长制推行背景下，各地严查水污染，关注印染龙头企业在严控污染背景下的订单、市场份额提升，推荐航民股份；（4）关注多品牌战略进展较快的女装企业歌力思，大家居战略推进中的罗莱生活。（5）近期军工板块关注度提升，推荐际华集团。
        风险提示：1.  行业终端持续低迷，服装销售不达预期；2.  上市公司业绩下滑风险；3.  服装企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险，新业务的经营风险。