事件：
        华海药业发布2016年年度报告，2016年全年公司实现营业收入40.93亿元，同比增长16.93%；归属于上市公司股东的净利5.01亿元，同比增长13.19%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润4.54亿元，同比增长9.97%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实现EPS为0.49元。
        公司2016年Q4实现营业收入11.7亿元，同比增长8.53%；实现归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比增加7.91%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1.03亿元，同比增长9.82%。实现EPS为0.11元。
        公司公告利润分配预案，向全体股东每10股派发现金红利1.80元（含税）。
        公司发布2017年第一季度报告，2017年一季度公司实现营业收入11.30亿元，同比增长16.69%；归属于上市公司股东的净利1.40亿元，同比增长15.01%。归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1.14亿元，同比下降7.14%。实现EPS为0.14元。
        结论：  
        我们预计公司2017-2019年归母净利润分别为6.01亿元、7.68亿元、10.32亿元，增速分别为20.05%、27.66%、34.48%。EPS分别为0.58元、0.74元、0.99元，对应PE分别为38x，30x，22x。我们认为公司制剂出口结合海外并购的国际化路径越来越清晰，国际化巨头之路稳步推进。未来国际化有望反哺国内市场。同时公司进军生物药领域，多点布局。我们看好公司长期发展，维持"强烈推荐"评级。  风险提示：  
        ANDA获批及专利挑战进度不达预期；国内制剂推广低于预期。