事件
        公司21  日晚（周五）披露2017  年一季报，实现营收17  亿、净利润3893万元，分别同比增长46%、30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益0.04  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司预计2017  年上半年净利润同比增长10%------30%。
        结论：
        公司为制冷元器件全球龙头，制冷配件及设备收入占比7  成以上，业务稳定。由于向新业务领域拓展影响，近四五年收入及利润增速下降幅度较大；但2017  年一季度收入和利润增速出现大幅提升，2016  年一季度公司收入下降18.85%、净利润下降29.66%，而2016  年全年收入下降0.49%、利润增长1.07%。
        我们认为公司一季度业绩增速的大幅提升是公司近年来的业绩拐点，2017  年业绩有望继续回升。公司当前股价反复筑底，业绩方面最坏的时候已经过去，公司作为国内制造业的优质公司，我们看好公司中长期发展前景，维持“买入”评级。
        正文：
        1、空调行业增速提升带动制冷配件订单增长。
        2017  年1-3  月，家用空调整体销售3503  万台，同比增32.9%。其中，内销的快速增长得到延续，累计销售1714.5  万台、同比增62.3%。空调产量累计同比增速方面，2016  年9  月由负转正、同增0.6%，之后增速持续提升，2017  年3  月累计同比增长16.5%、创近三年新高。
        空调行业增速的持续提升，带动公司制冷配件业务订单自2016  年三季度开始好转、持续至今。这是公司一季度业绩增长的主要原因之一。
        2、未来有望进一步在新能源汽车领域发展。
        公司在2016  年并购精雷电器，持股53.22%。未来公司可能在新能源汽车零部件领域进一步发展。
        3、政府补助主要来自节能业务
        一季度公司计入当期损益的政府补助3435  万元，对净利润影响较大。这主要是公司节能业务获得的政府补助，属于正常经营范畴。