利率品市场观察
        周二债市大涨，160213  下行近7BP，一举收复本周一的大跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体来看，早盘市场情绪仍较弱，160213  在4.31%附近徘徊，尔后一级发行尚可，资金紧张局面也略有好转，160213  回落到4.3%以内。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）午后传闻监管层探讨监管政策的负面影响，160213  直线下行近5BP。
        周一时我们基于人民日报的《金融领域去杠杆强监管，要拿捏好度、引导预期》一文提出，监管层对监管政策的负面冲击已经进行关注。周二传闻的监管会议，正好印证了这一观点。对监管政策的再审视，不等于监管这一压制因素的消退，但是却勾勒出了监管因素对市场的最负面时刻，10  年期国债3.5%应该是近期的一个顶。
        另外，对于监管因素和基本面因素目前谁是主要矛盾，投资者争议较大。从我们的经验来看，基本面是影响利率的根源，而监管、供给、信用事件、赎回以及其它金融市场的涨跌均是扰动因素。当基本面和扰动因素共震时，扰动因素对市场的作用力较强。但如果二者反向，最终市场将跟随基本面因素方向。也即是说，即使监管因素在今年剩下的时间仍会持续扰动市场，但一旦经济增长数据出现颓势，那么债券市场依然会出现交易性机会。
信用品市场观察        
转债市场观察
        1、汽模转债：天汽模披露2017  年第一季度报，本报告期营业收入为3.43  亿元，比上年同期减少14.36%；归属于上市公司股东的净利润为0.21  亿元，比上年同期增长5.44%。
        2、辉丰转债：辉丰股份披露年报，公司2016  年营业收入为58.40  亿元，同比增长75.22%；归属于上市公司股东的净利润为1.74  亿元，同比增长0.87%，公司拟向全体股东每10  股派发现金红利0.50  元（含税）；同时公司披露2017  年第一季度报，年报告期内营业收入为32  亿元，比上年同期增长312.39%；归属于上市公司股东的净利润为1.48  亿元，比上年同期增长200.26%。
        3、广汽转债：公司董事会审议通过《关于广汽乘用车A26  项目的议案》，同意全资子公司广汽乘用车A26  新能源轿车项目的实施，项目总投资3.73  亿元；同时审议通过《关于重组广汽中兴的议案》，同意对参股公司广汽中兴进行重组。
        4、海印转债：海印股份披露2017  年第一季度报，本报告期营业收入为4.85  亿元，比上年同期减少1.36%；归属于上市公司股东的净利润为0.36  亿元，比上年同期增长3.30%。
        5、一级市场：（1）朗玛信息（300288）拟公开发行可转换公司债券，规模不超过6.5  亿元人民币；（2）浙报传媒控股集团有限公司拟以所持浙数文化（600633）股份为标的非公开发行可交换债券，规模不超过24  亿元。
国债期货以及相关衍生品市场观察
        10  年期国债期货主力合约T1706  开于95.390，收于95.880，结算价95.865，最高95.960，最低95.385，涨幅0.55%，振幅0.60%，成交52088  手，其中外盘27108  手，内盘24980  手，持仓量49358  手。较前一交易日，合约收盘价上涨0.490，结算价上涨0.510，成交量下降1865  手，持仓量下降2992  手；5  年期国债期货主力合约TF1706  上涨0.29%。另外，港交所HTF1706  上涨0.12%，而HTF1709  无成交。
        今日央行公开市场进行400  亿7  天、200  亿14  天、200  亿28  天的逆回购操作，考虑到今日有400  亿逆回购到期，单日净投放400  亿元。早盘资金紧势延续，短期资金供给有限，午后稍有好转。一级市场方面，国开行招标增发的3  年、5  年和10  年期固息债，中标收益率为4.0083%、4.1624%和4.1729%，均低于市场预测均值的4.04%、4.23%和4.20%。二级市场方面，人民日报发文表示监管层有底线思维，恐慌情绪有所缓解，叠加一级招标需求尚可，国债期货大幅反弹，5  年期和10  年期国债期货主力合约收盘涨幅对应收益率下行约6-7BP，而5  年期主力国债期货合约对应的CTD  现券收益率下行约3BP，10  年期主力国债期货合约对应的CTD  现券收益率下行约6BP。