投资要点
        保险股防御属性强，同时具备较大的反弹弹性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】防御属性来自于EV  支撑，P/EV  基本都在0.9  左右；弹性来自于投资收益、保险责任准备金计提变动对业绩影响大（国寿2016  年保险责任准备金计提/净利润为3.18，占营业收入的31%；新华保险该比例为4.67，占营收的36%；中国太保该比例为2.89，占营收的28%；中国平安该比例为2.15，占营收的40%）；此外，当前的市场风格，价值股更容易受到市场偏好，大市值这个因素的制约不再是难以突破的阻力，修复空间打开了，保险行业作为蓝筹价值股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        近期保险股上涨幅度较大，我们认为是价值修复的起点，继续看好保险股后续机会。自4  月20  日以来，中国平安涨5.5%；中国人寿涨8.5%；中国太保涨8.5%；新华保险涨10%。基于保险股的价值，我们认为保险股行情已经启动，后续继续看好。从触发因素来看，4  月14  日十年国债收益率时点数（3.36%）突破750  均线（3.35%），结束了长达30  个月的时点数低于均线的情况。从行业的基本面来看，三大核心因素向好奠定了保险股的价值基础：
        1、保费保持较高速增长（30%+），消费升级推动保险密度和保险深度提升。保费增速自2015  年以来整体呈上升趋势。
        2、投资端向好：无风险利率上行，持有到期收益回升。
        3、十年国债收益率750  日均线位于时点数之下，形势向好，保险责任准备金计提压力减轻。（2016  年保险责任准备金计提是净利润的五倍，四家保险公司的平均值）。一季度业绩将于4  月28、29  发布，同比数据有望超预期。
        投资建议：全面看好保险股，重点推荐高弹性标的和大市值标的。    
        风险提示：投资收益不确定性；利率风险；监管趋严的扰动风险。