扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

桐昆股份研究报告:兴业证券-桐昆股份-601233-涤纶长丝盈利继续向好,业绩同比大幅增长-170427

股票名称: 桐昆股份 股票代码: 601233分享时间:2017-04-27 18:27:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙佳丽,徐留明,郑方镳
研报出处: 兴业证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 增持
研报大小: 548 KB 分享者: ar****e 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        投资要点
        事件:桐昆股份发布2017  年一季报,实现营业收入61.45  亿元,同比增长26.41%;实现净利润3.22  亿元,同比增长105.63%;每股收益0.26  元,每股经营性净现金流为-0.86  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        维持“增持”评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2017  年一季度原油价格总体坚挺,国内涤纶长丝价格维持较高位,下游采购信心较强,市场气氛良好。根据中纤网数据,2017年一季度涤纶长丝POY均价比去年同期上升约1987  元/吨(含税),与PTA和MEG  的平均价差同比扩大309  元/吨。产品价格同比上升是带动桐昆股份营业收入同比增长主要原因,同时公司综合毛利率同比提升了1.59  个百分点至10.44%,成为业绩大幅增长的主要推动力。此外,报告期内公司期间费用率小幅下降1.19  个百分点。
        近年来我国涤纶长丝产能扩张放缓,需求平稳增长,供需格局可望持续向好。进入二季度后,由于原油价格振荡整理,涤纶长丝市场有所波动,价格略有回落,但由于在产业链内供需格局相对较好,价差始终维持相对高位。桐昆股份作为涤纶长丝行业龙头企业,受益于行业供需好转,销售规模和盈利水平有望延续高速增长。
        公司多个在建拟建项目稳步推进,产能规模和成本优势将持续扩大,加之积极向上游拓展产业链,产业链一体化逐步完善,助力公司长期成长。
        我们维持公司2017~2019  年EPS  分别为1.22、1.45  和1.63  元的预测,维持“增持”的投资评级。
        风险提示:下游需求低迷的风险;原料价格大幅波动的风险。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com