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计算机行业研究报告:太平洋证券-计算机行业年报及Q1分析:整体良好,内部分化加大-170502

行业名称: 计算机行业 股票代码: 分享时间:2017-05-04 14:20:36
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄付生
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,046 KB 分享者: sh****k 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        年报中,从营业收入绝对值来看,在175  家公司中:
        1)  大于等于100  亿的,仅有6  家,海康威视(319  亿)、紫光股份(277  亿),航天信息(256  亿),  深科技(151  亿),大华股份(133  亿),浪潮信息(127  亿);
        2)  20  亿到100  亿,有33  家;3)  10  亿到20  亿,共有36  家;4)  5  亿到10  亿,共有49  家;5)  5  亿以下,共有51  家。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从营收来看,计算机行业整体营收数额不算大,内部分化严重,海康威视的营收(319  亿)超过了排在后面77  家公司营收总和(315亿)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        从归母净利润绝对值来看,在175  家公司中,
        1)  大于等于10  亿的,仅有5  家,海康威视(74  亿)、东软集团(18.5  亿,靠出售子公司获得的一次性收益),大华股份(18  亿),航天信息(15  亿),同花顺(12  亿)
        2)  5  亿到10  亿,仅有7  家;3)  2  亿到5  亿,  共有35  家4)  1  亿到2  亿,共有36  家5)  0.5  亿到1  亿,共有44  家6)  0  到0.5  亿,共有44  家7)  亏损,共计5  家
        从上面的分析来看,计算机行业公司整体利润规模偏小,绝大部分集中在0  到1  亿之间的利润规模,换个角度来看,在细分行业景气的情形下,业绩成长的空间较大。从净利润来看,海康威视的净利润水平超过了排名在后盈利的112  公司之和(73.3  亿),行业内分化明显加大。
        从计算机板块整体估值水平来看,2017  年整体的估值水平在40  倍左右,估值处于历史的中间水平,而从现在看2018  年的估值水平,行业的PE  平均水平将到30  倍多一点,很多行业龙头已经到了估值的合理区间。因此我们建议的投资主线:重点关注各个有前景细分行业的龙头股。重点关注的标的:
        1.安防行业:海康威视、大华股份
        2.泛电子政务:华宇软件,航天信息,超图软件,数字认证3.信息安全:启明星辰,绿盟科技
        4.人工智能:科大讯飞
        5.消费金融:新大陆
        风险提示:计算机行业发展不及预期,竞争加剧风险等

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