投资摘要:
行情回顾:上周(2017 年5 月2 日-5 月5 日)农林牧渔(申万)下跌2.54%,跑输沪深300 约0.87 个百分点,跑输整体大盘约0.90 个百分点,位于申万28 个行业第23 位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】农林牧渔子行业中,农业综合表现最好,涨幅为4.0%;畜禽养殖表现最差,跌幅为4.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
生猪:本周猪价跌幅有加大趋势。猪肉终端鲜销处于疲软状态,阶段性淡季开启。养殖端母猪群处于调整结构期,生猪出栏体重明显增加猪价将持续小幅振荡下跌,预计5 月中旬猪价真正探底。肉鸡:肉鸡存栏量依旧偏高,并且鸡苗供应量也处于偏大,而鸡肉需求持续低迷。我们预计下周家禽产业仍旧以弱势窄幅整理为主,若存栏量能有效调整和消化,行情可能一触即发。糖:下周国内方面仍旧关注政策面的消息为主,随着气温的逐步上升,终端用户需求将适量提升,但若国际糖持续下行而国内政策不公布的话,国内糖价难以逆势上涨,我们预计以震荡整理为主。玉米:国家粮油交易中心正式公布临储玉米拍卖公告,5 月5 日首周拍卖总量达25 万吨。我们认为短期内玉米需求难以有大改善,价格上涨乏力,短线维持窄幅振荡整理态势。动物保健:动物保健板块重点推荐业绩稳增的白马股,生物股份和普莱柯。棉花:我们认为棉花价格仍旧持续上涨,但须关注以下利空因素:期货价格振荡,暂未能提振皮棉现货市场;纺企备货积极性不高,皮棉成交依旧清淡。节水灌溉:大禹节水与呼伦贝尔市大兴安岭农垦集团签订了46 万亩高效节水灌区工程的战略合作框架协议。该工程总投资约14 亿元,已超过2016 年全年营业收入。
投资主线有二:一是,供给侧改革标的;二是,后周期标的。重点推荐:京蓝科技、海大集团、荃银高科、禾丰牧业、生物股份。上周投资组合为:京蓝科技20%、雏鹰农牧20%、荃银高科20%、禾丰牧业20%、金河生物20%,组合收益率0.83%,跑赢沪深300,2.49%,跑赢行业指数3.37%。
本周投资组合为:京蓝科技20%、海大集团20%、荃银高科20%、禾丰牧业20%、生物股份20%。
风险提示:畜禽价格波动风险。