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研究报告:华宝证券-ETP日报:部分定增基金折价率明显扩大,关注创业股B下折后乐视网的仓位变化-170512

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-05-15 11:47:21
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋祖强
研报出处: 华宝证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 687 KB 分享者: cc****h 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:  
        分级基金:完成下折的国防B近两日仍保持跌势,今日国防B下跌2.32%,中证国防指数继续下跌1.07%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据昨日鹏华国防分级公布的不定期折算份额结果,以折算前A份额净值1.020,B份额净值0.236进行折算,复牌首日母基金净值0.8269对参与国防A下折套利的盈亏进行测算,如果以昨日国防A开盘价0.997进行测算,则本次参加套利的投资者损失2%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        昨日互联网B(150195)以净值0.244触发下折,今日是互联网B的折算基准日,B份额当前折价2.71%,今日中证移动互联指数下跌0.29%,A份额现价1.012,折价0.59%,当前A份额折价率较低,如果参加互联网A下折套利并参照国防A的测算,若明日移动互联指数继续下跌,互联网A的下折收益也或许为负。  
        值得关注的是,近两日下折的华安创业板50分级等品种持股乐视网。当前乐视网仍处于停牌状态,如果折算后A份额转为母基金的部分被大量赎回,则乐视网占折算后基金份额的仓位将会大幅提升,需关注明日华安创业板50复牌后基金规模和仓位变化,警惕乐视网带来的风险。  
        当前仍有多只基金临近下折,但今日临近下折的分级B多数上涨。尤其是离下折很近的转债B级和网金融B今日反而涨幅较大,涨幅分别为4%和2.95%,其中中证转债指数涨幅0.50%,电气转债涨幅0.37%,互联金融指数涨幅0.39%。当前临近下折最近的是体育B(150308)今日下跌1.86%,指数下跌了0.46%,收盘时净值0.258,请投资者关注今晚体育B净值变化,同时体育B重仓乐视网,也需警惕相应风险。  
        场内定增基金:当前九泰锐益折价率明显扩大,项目数量为21,与3月份相比折价率扩大8.62%,价格下跌约12%,净值下跌约2%,当前破发率27.5%,还有4年左右到期。同时,博时睿远和博时睿利折价率变化不大,折价率分别减小约1%和3%,但是真实折价率变化很大,以上两只基金在17年即将到期。  
        今日黄金市场伦敦金盘中上涨0.38%,AU9999上涨0.45%,华安黄金ETF上涨0.29%,AG1706上涨0.94%。  QDII-ETP方面,盘中在岸人民币对美元汇率升值0.01%,昨天,德国DAX指数下跌0.36%,纳斯达克100下跌0.13%,标普500下跌0.22%,博时标普500ETF下跌0.71%,预估溢价率1.52%。  标普全球石油指数下跌0.23%,华安石油上涨0.21%,预估折价率0.04%,标普石油天然气上游股票指数下跌0.60%,华宝油气下跌0.16%,预估折价率0.08%。        
        市场回顾:今日上证综指上涨0.72%,收于3083.51点,深证成指上涨0.12%,收于9787.99点,创业板上涨0.13%,收于1774.63点,两市成交额4269.96亿元,比上一交易日减少533.77亿元。申万一级行业中银行(+2.69%)、分银金融(+1.52%)、交通运输(+0.92%)领涨,国防军工(-0.97%)、传媒(-0.52%)、计算机(-0.44%)跌幅领先。
        在腾讯控股和内地金融股的带领下,今日恒生国企指数继续收涨0.24%,周涨幅3.59%,与恒指双双创2个月最大单周涨幅。今日恒生ETF涨幅0.07%,H股ETF跌幅0.09%。
        分级B方面:今日分级B涨跌参半,其中银行、证券相关分级B表现较好,如银行B(150228,+6.22%)、券商B  (150201,+2.62%);国防、军工相关分级B跌幅较大,如国防B(150206,-2.32%)、中航军B(150222,-1.11%)。今日进取股基成交额9.22亿,稳健股基成交额13.66亿,较前一交易日增加5.30亿。
        完成下折的国防B近两日仍保持跌势,今日国防B下跌2.32%,中证国防指数继续下跌1.07%。根据昨日鹏华国防分级公布的不定期折算份额结果,以折算前A份额净值1.020,B份额净值0.236进行折算,复牌首日母基金净值0.8269对参与国防A下折套利的盈亏进行测算,如果以昨日国防A开盘价0.997进行测算,则本次参加套利的投资者损失2%左右。
        昨日互联网B(150195)以净值0.244触发下折,今日是互联网B的折算基准日,B份额当前折价2.71%,今日中证移动互联指数下跌0.29%,A份额现价1.012,折价0.59%,当前A份额折价率较低,如果参加互联网A下折套利并参照国防A的测算,若明日移动互联指数继续下跌,互联网A的下折收益也或许为负。
        值得关注的是,近两日下折的华安创业板50分级等品种持股乐视网。当前乐视网仍处于停牌状态,如果折算后A份额转为母基金的部分被大量赎回,则乐视网占折算后基金份额的仓位将会大幅提升,需关注明日华安创业板50复牌后基金规模和仓位变化,警惕乐视网带来的风险。
        当前仍有多只基金临近下折,但今日临近下折的分级B多数上涨。尤其是离下折很近的转债B级和网金融B今日反而涨幅较大,涨幅分别为4%和2.95%,其中中证转债指数涨幅0.50%,电气转债涨幅0.37%,互联金融指数涨幅0.39%。当前临近下折最近的是体育B(150308)今日下跌1.86%,指数下跌了0.46%,收盘时净值0.258,请投资者关注今晚体育B净值变化,同时体育B重仓乐视网,也需警惕相应风险。
        分级A方面:今日分级A涨多跌少,总成交额9.95亿元。成交额在1000万以上的分级A中,银行股A(150299,+0.39%)、军工A(1502181,+0.39%)、恒生A(150169,+0.29%)涨幅领先,国企改A(150209,-0.77%)、煤炭A级(1502/89,-0.38%)、中航军A(150221,-0.26%)跌幅较大。今日分级A总份额567.84亿份,较上一交易日继续缩减5.85亿份。今日10年期国债期货主力合约T1706收跌0.32%,今日稳健股基上涨0.02%,可见MLF提振作用有限,市场对未来监管的忧虑未改,去杠杆尚未完结,短期仍需警惕市场波动。
        场内定增基金表
        当前九泰锐益折价率明显扩大,项目数量为21,与3月份相比折价率扩大8.62%,价格下跌约12%,净值下跌约2%,当前破发率27.5%,还有4年左右到期。同时,博时睿远和博时睿利折价率变化不大,折价率分别减小约1%和3%,但是真实折价率变化很大,以上两只基金在17年即将到期。
        货币ETF
        今日银华日利七日年化收益率3.679%、华宝添益七日年化收益率3.666%、南方理财金H七日年化收益率为3.996%。货币ETF均处折价状态,但折价幅度较大。
        跨境ETF
        QDII-ETP方面,盘中在岸人民币对美元汇率升值0.01%,昨天,德国DAX指数下跌0.36%,纳斯达克100下跌0.13%,标普500下跌0.22%,博时标普500ETF下跌0.71%,预估溢价率1.52%。
        商品  ETP
        标普全球石油指数下跌0.23%,华安石油上涨0.21%,预估折价率0.04%,标普石油天然气上游股票指数下跌0.60%,华宝油气下跌0.16%,预估折价率0.08%。
        

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