LED  行业供需两旺，整体业绩纷纷报喜。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        国内LED  行业2016  年年报及2017  年1  季报已发布完毕，整体业绩纷纷报喜。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        其中2017  年1  季报中，  43  家LED  上市公司中40  家的营收同比增长，35  家LED  企业1  季报归母净利润同比增长，其中净利润大幅增长超过30%以上的上市公司达27  家，占比超过60%。
        LED  行业核心财务数据改善明显，验证LED行业趋势向好扎实可靠。
        从LED  行业2016  年及2017  年1  季报来，我们观察到上市公司核心财务指标全都呈现明显改善趋势，核心指标包括ROE、营收规模及增速、归母净利润及增速、毛利率、净利润及经营性现金流等。LED  行业趋势向好有扎实的财务数据作为验证，更加坚定我们看好LED  行业趋势的信心。
        LED  行业供不应求持续，预计景气度至少持续2-3  年
        近期我们实地与LED  产业链广泛交流调研，持续验证LED  行业供需两旺。国际大厂如欧司朗也表示LED  芯片供应紧缺，而LED  芯片厂商晶电、三安光电、华灿光电、澳洋顺昌及德豪润达都表示目前需求旺盛产能供不应求。主要原因还是基于2010-2011  年的MOCVD  机正在逐步淘汰，机型数量占全部数量约1/3，预计未来2-3  年每年淘汰量占目前总产能的5%~10%，约500  万-1000  万片。随着下游照明需求20%以上增长以及小间距需求爆发，每年新增LED  芯片需求再增1  千万片。而根据我们统计2017  年底总有效产能约8328  万片，而需求将超过9235  万片，未来2-3  年持续保持供不应求。
        LED  行业数据向好，实质反映全球LED  制造向中国转移大趋势。
        全球LED  制造向中国转移的大趋势已不容质疑，中国电子产业在多年的积累中已充分具备了的优秀流程管控及成本管理能力，同时工程师红利也正逐步释放，促使中国企业能够开发并拥有更多自主知识产权的国际先进技术，随着国际大厂技术进步遇到瓶颈而放缓，中国企业将充分利用国家政策、产业资本及工程师红利等多方面优势，实现后发制人，最终将战胜传统国际大厂，并成为引领行业发展的弄潮儿。
        持续看好LED  行业龙头，行业评级“超配”。
        我们坚定看好LED  芯片行业三巨头:三安光电、华灿光电、澳洋顺昌。LED  封装巨头:木林森。在LED  行业持续向好且集中度不断提升的趋势中，龙头将持续优先受益。