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研究报告:信达期货-PTA产业链周报-170512

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-05-16 11:59:35
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐林
研报出处: 信达期货 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 2,160 KB 分享者: sup****sh 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        原油:月底OPEC会议或成油价分水岭,在这之前油价预计坚挺,关注上方60日均线压力;
        石脑油:后期石脑油裂解价差走势仍需参考汽油需求以及LPG价格走势,今年石脑油供需结构好于去年同期,裂解价差压缩空间有限;?PX:5月虽有几套大装置检修,但前期检修装置也在陆续重启,加上新装置的新增供应,后期PX供应压力不会小,但目前PX-石脑油价差已经压缩至低位,绝对价差压缩空间也有限;
        PTA:5月PTA供需结构依旧向好,维持去库存结构,而且目前PTA加工费处于400以下低位,不宜继续看空PTA加工费;
        ?聚酯:聚酯降价促销,现金流大幅回撤,上周去库存效果明显,但绝对库存仍显偏高,关注持续性,聚酯负荷小幅走低,是否进入季节性降负周期仍待观察;
        终端:终端装置负荷维持,织布库存压力一般,但也面临季节性转弱节点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        观点总结:月底OPEC决议未明确前,油价预计维持坚挺,石脑油+PX加工差被压缩至低位,向下空间极其有限,加之PTA自身加工费也处400以下低位运行,成本端支撑PTA下行空间;供需面看,5-6月PTA仍有不错的检修支撑,虽然缺乏投机性需求,但刚需仍有支撑,总体供需端矛盾不突出。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        操作建议:上周建议的09合约在4700-4800区间建立的多单继续持有,止损控制在成本价附近。套利方面9-1反套可继续持有,200以上考虑止盈。
        

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