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研究报告:国投安信期货-铁矿石周报:下游高利润低库存,进一步大跌难现-170515

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-05-16 15:46:15
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙知晗
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 745 KB 分享者: 小清****跑 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾:上周铁矿弱势下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】05合约收于434元/吨,跌3.77%;09合约收于450.5元/吨,跌2.38%,周一主力合约收于457元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)现货方面,港口PB粉最低价450元/湿吨左右,折算盘面约489元/吨左右,以此计算周五主力合约收盘时贴水约10.9%
        本周观点:总体趋势仍跟随螺纹,考虑到五月中旬螺纹供需仍是紧平衡为主矛盾不大,加之当前钢厂利润水平偏高且原料库存偏低,主力合约短期不具备在450以下大幅下跌的基础。
        需求方面:高炉端矿石需求高位震荡,钢厂库存偏低或有补库需求。上周高炉开工率继续下降,全国回落0.55%至75.83%,河北下降0.63%至77.78%,唐山地区高炉开工率微升,总体高炉端矿石需求高位震荡。钢厂方面,继续维持偏低的库存水平,大中型钢厂进口矿库存可用天数维持22天低位,且会议期间物流缓慢因此短期采购难以放量,但后期仍有潜在补库需求。
        供给方面:发运高位回落,贸易矿库存仍偏高。海运方面,澳洲对华发运量下降82万吨至1340.6万吨,巴西出口运量622万吨,考虑时滞本周到港大体平稳,但部分港口长协到港量或较大。国内矿山方面,大型矿山开工率高位回落,精粉库存继续累积;266座矿山日均产量44.4万吨,短期内国内精粉销售半径难以继续扩大。港口方面,进口矿库存上升168万吨至13437万吨,贸易矿库存升68万吨至4213万吨,贸易矿库存高企预期仍对现货反弹造成压制。
        

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