◆2017  年1-4  月水泥产量同比增长0.7%，平板玻璃产量同比增长6.4%2017  年1-4  月我国水泥行业产量6.6  亿吨，同比增长0.7%；4  月水泥行业产量2.2  亿吨，同比增长2.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017  年1-4  月累计增速较2016  年同期回落2.5个百分点，环比2017  年1-3  月上升1  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2017  年1-4  月我国平板玻璃产量2.7  亿重量箱，同比增长6.4%；4  月我国平板玻璃产量6832  万重量箱，同比增长5.9%。2017  年1-4  月累计增速较2016年同期上升4.7  个百分点，环比2017  年1-3  月上升1.3  个百分点。
        整体看建材行业下游需求仍较疲弱，水泥产量微降，玻璃产量保持个位数的同比增速，基建投资拉动与房地产投资回升是需求主要动力源。
        ◆2017  年1-4  月我国经济增长有所企稳，预计未来需求保持中等增速2017  年1-4  月我国城镇固定资产投资14.4  万亿元，同比增长8.9%，增速较2016  年同期回落1.6  个百分点，环比1-3  月回落0.3  个百分点；国内房地产投资累计完成2.8  万亿元，同比增长9.3%，增速较2016  年同期上升2.1  个百分点，环比1-3  月上升0.2  个百分点。
        2017  年1-4  月，我国固定资产投资增速稍有回落，民间固定资产投资增速有所回落；销售持续较好带动房地产投资惯性回暖，2016  年10  月以来国内房地产限购限贷政策出台，后期房地产投资增速或企稳。当前宏观经济“稳中求进”，货币政策与财政政策总体稳定，PPI、工业增加值增速年初以来上升后有所回落，预计社会总需求可保持中等增速，固定资产投资与房地产投资企稳，而基建投资则有望继续保持稳定较高增长态势。
        ◆分解细项，基建投资稳增长引擎，房地产投资惯性回暖
        2015  年房地产行业去库存压力主导，2016  年销售好转带动新开工、竣工、施工等增速同比回升，房地产投资企稳。2017  年1-4  月我国基础设施建设投资3.7  万亿元，同比增长18.2%，保持20%左右增速水平，提供稳增长引擎。交通运输行业中，17  年1-4  月铁路运输业增速3.5%，道路运输业增速24.6%；交通运输行业各细分项投资保持高速增长。此外，水利管理业增速16.1%，公共设施管理业增速28.4%。基建投资对我国经济具有“稳增长”引擎作用。
        ◆2017  年1-4  月宏观经济数据简评
        2017  年4  月，工业增加值同比增长6.5%，增速水平较3  月回落1.1  个百分点；固定资产投资增速8.9%，环比小幅下降；房地产投资增速9.3%，环比小幅上升。数据表明当前投资端企稳，民间固定资产投资增速有所下降，综合作用下固定资产投资增速企稳中回落。
        细分项目中，2017  年1-4  月房地产投资增速较2016  年同期上升，房地产销售数据仍较好，但新开工、竣工、施工等指标较2016  年同期有所回落，资金来源增速11.4%，房地产限购限贷政策出台，未来房地产投资应以稳定增长为主。基建投资有望维持较高增速。
        ◆优选组合：华新水泥、万年青、海螺水泥、天山股份、冀东水泥。