◎投资要点：
        4  月地产板块降幅收窄，月跌幅-0.33%，略跑赢沪深300。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本月沪深300  环比下跌0.47%；房地产（申万）板块整体下跌0.33%，涨幅在28  个行业中排第4。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        土地市场供不应求，地价继续上行。4  月全国100  大中城市住宅类用地供应土地规划建筑面积2489.96  万平方米环比下降0.22%，同比下降0.32%；住宅类用地成交规划建筑面积2510.17  万平方米，环比上涨0.24%，同比上升0.05%；住宅类用地成交土地楼面均价环比上升0.05%，成交总价环比上升0.30%。
        商品房成交继续下滑。4  月我们跟踪30  大中城市商品房合计成交144368  套，环比下降0.25%，同比下跌0.42%。
        3  月房价同比涨幅继续缩窄，一线房价增幅继续下滑。截至3  月底，70  大中城市新建商品住宅价格指数同比上升10.0%，涨幅有所缩窄；环比微涨0.7  个百分点。其中，一线、二线同比增幅均继续回落，尤其一线城市回落幅度较大；三线城市同比上升7.0%，温和上涨。各线城市新建商品住宅指数环比均有小幅上升。
        4  月地产政策继续加码，主要还是围绕限购限贷、公积金政策展开。体现了政府提倡“房子是用来住的”的决心。
        4  月A  股房地产2016  年年报与2017  年一季度报均已披露完毕。根据统计数据来看，2016  年受益地产行业整体回暖，上市房企整体业绩大增。申万地产板块2016  年及2017  年1  季度归母净利润同比增速分别达到了41%及49%的增长，半数房企同时实现了正增长。行业整体毛利率呈下降趋势，净利率略有回升。17  年地产行业进入调控期，预计太哦空效果更多在下半年显著呈现，2017  年盈利增速可能承压较重。
        谨慎对待雄安热点。4  月初雄安新区消息一出地产相应个股闻声而动，带来一波涨势，但监管层立即采取相关动作，政府对雄安地区地产调控手段果断严厉。尽管雄安新区概念个股本月有一定表现，但可持续性弱化，建议谨慎操作。
        关注土地资源丰富的区域龙头。上市房企2016  年年报和2017  年一季报公布完毕，总体来说成绩喜人。但随着房市政策持续收紧，高基数背景下2017  年下半年行业表现承压较重。看好手握丰富土地资源的区域龙头，其抗风险能力普遍较强；在近年的盈利能力对比中，大型房企也优于中、小房企。随着行业步入成熟期，并购整合不断升级，大、中房企将于更多市场拓展机会和利润上升空间。
        风险因素：  1、宏观经济波动  2、政策超预期影响3、销售大幅低于预期