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研究报告:浙商期货-化工品研究:买L09抛PP09滚动持有,甲醇不追多,TA不做空-170518

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-05-18 15:11:03
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者: 吴铭
研报出处: 浙商期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 396 KB 分享者: 赢****国 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告导读
        L多单持有,买L抛PP持有,甲醇不追多,PTA不做空
        投资要点
        甲醇
        甲醇进口量有增加预期,传统下游恢复需求有限,部分MTO装置后市有检修计划以及部分停车的甲醇装置将重启是主要利空因素,而部分甲醇装置有检修计划,下游利润有所好转以及内地销售好转对市场有所提振将对甲醇市场有利好影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看,在大幅下跌之后,期货及现货均有一定的企稳迹象,且近期新增利空因素较少,港口库存有所下降,甲醇短期或将有所反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在油价回升,化工偏强下建议甲醇暂不追多。
        L/PP
        L方面,油价企稳,成本端支撑增强,供需来看,检修装置集中,线性供应压力明显缓解,需求端暂无起色,库存去化,短期价格向上驱动仍存。
        建议L多单继续持有。LD-LLD价差快速收敛,前期建议的买LLD抛LD头寸可部分离场,考虑到短期LLD供应压力较LD更小,剩余头寸持有。与PE类似,装置检修促使库存拐头向下,但整体需求弱,且绝对库存量更大,因此操作上建议PP暂观望。跨期对冲方面,买L1709抛L1801及买PP1709抛PP1801头寸持有,目标位200。跨品种对冲方面,买L1709抛PP1709头寸继续持有。
        PTA
        PTA方面,装置检修,TA保持去库存,下游聚酯库存也有所下降,但终端淡季逐步来临,产业链整体库存压力仍较大。成本端,TA加工费保持低位,PX在短期内仍能保持高利润,但远期供应能力增强,利润有压缩空间,PTA成本端支撑存在,但向上驱动偏弱,油价回升将对TA有拉动作用,操作上建议TA709不做空。
        

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