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信托行业研究报告:华宝证券-集合理财信托产品月报:金融监管高峰期,信托产品发行出现回落-170519

行业名称: 信托行业 股票代码: 分享时间:2017-05-22 09:04:26
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨宇
研报出处: 华宝证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 795 KB 分享者: ton****jf 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        4  月,信托公司发行集合信托产品规模达到1412.49  亿元,环比减少22.74%,同比增加82.35%;合计发行集合信托产品623  只,环比减少23.18%,同比增加74.02%;产品发行分别来自于56  家信托公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】规模和数量双双环比下滑,主要和4  月份金融监管和金融去杠杆的节奏加快有关。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        自今年3  月份以来,金融监管和金融去杠杆的力度加强、节奏加快,银监会连发7  文,剑指同业业务和金融杠杆。为落实“三套利”、“四不当”等专项治理工作的检查要点,各金融机构开始进入自查阶段和抽检阶段,各地银监局对辖内金融机构的现场检查工作已渐次铺开,资金面收紧,信托融资也受到了一定的影响。
        4  月份,集合信托产品平均收益率为6.59%,与3  月相比,上升了1  个BP。4  月份集合理财信托产品的平均信托期限为1.69  年,比上月减少0.06  年,基本持平。从不同的投资方向来看,4  月房地产信托预期收益率为6.89%,较上月上行4  个BP;工商企业类信托预期收益率为6.66%,较上月下降6  个BP;基础设施类信托,预期收益率为6.82%,较上月上行13个BP;投资于金融领域的信托产品预期收益率为5.82%,较上月大幅下行了22  个BP。投资于其他领域的信托的平均收益为7.86%,较上月大幅上行126BP。总体上看,上月不同投资方向的信托产品的预期收益有升有降,基础设施类和其他类信托产品的预期收益率与上月相比有较大幅度的回升,金融类和工商企业类信托产品的预期收益率与上月相比有所下降,房地产类产品有小幅上升。在金融去杠杆的背景下,资金面短期难宽松,短期信托产品的预期收益率保持向上的趋势的可能性较大。
        产品投资方向上,新发行的集合信托产品的投资方向与3  月份相比基本保持不变,其他类占比略有上升,基础产业和金融类方向占比微降,房地产与工商企业类占比基本保持不变。
        产品资金使用方式上,4  月贷款类和组合运用类信托发行规模占比有所上升,股权投资类、其他投资类和权益投资类发行规模占比有所下降,证券投资类占比基本保持不变。
        风险提示:违约风险  流动性风险

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