精耕光及无线通信两大领域，产品种类齐全。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是通信网络物理连接设备制造商，主要产品包括光及无线通信网络设备。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）前者是公司的主攻方向，2016  年实现收入8.85  亿元，营收占比88.71%，公司光通信产品种类齐全，覆盖了从局端  OLT  到用户端ONU  的全系列ODN  网络建设必须产品；无线通信产品营收占比  10.62%，主要包括天线类、微波无源器件等。
        公司营业收入及净利润稳健增长，盈利能力进一步提高。公司2016  年实现营业收入近10  亿元，同比增长13.9%，实现归母净利润0.84  亿元，同比增长76.8%。
        2016  年公司综合毛利率30.7%，得益于上游原材料成本下降及公司产能扩大，公司光通信及无线通信产品毛利率上升进一步提高公司盈利能力。
        “光进铜退”+“宽带中国”战略为光通信设备带来巨大的市场需求。工信部提出到2018  年城镇地区实现光网覆盖，大中城市家庭宽带用户提供100Mbps  以上灵活选择，行政村通光纤比例由75%提升到90%。我国在2016  年末基本实现宽带速率8Mbps  及以上全覆盖，截止2017  年3月，20Mbps  用户占比已达82.8%，但50Mbps  及以上接入速率的固定宽带用户占比仍不足50%。宽带提速效果显著，但高速带宽覆盖不足，未来网络升级提速仍有较大空间。2016  年光纤接入FTTH  端口达到5.22  亿个，占互联网接入端口比重至75.6%，未来网络升级、光纤端口数量进一步增加及光缆线路加速铺设，均带动光通信设备市场需求。
        互联网行业及云计算市场繁荣促进数据中心发展，带动中游光器件需求。截至2016  年末，中国网站数量已达482  万个，云服务市场规模已达到516  亿，云计算产业带动数据存储规模、计算能力以及网络流量的大幅增长，将持续拉动对数据中心需求的增长。预计到2018  年，中国IDC  市场规模将超过1400  亿。
        盈利预测与估值：估算公司2017  年、2018  年和2019  年每股收益0.78  元、0.95元和1.17  元。参照可比公司科信技术（300565）的市盈率，我们给予公司2017年25-30  倍市盈率，对应合理询价区间为19.5-23.4  元。
        风险提示：技术更新换代风险；依赖下游运营商风险；募投项目进度或不及预期风险