本周沪深300  指数上涨0.55%，CS  餐饮旅游指数上涨1.47%至6817，成交额70.34  亿，两市共成交2.04  万亿元，餐饮旅游行业相对沪深300  指数存在0.92%的超额盈利。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】CS  餐饮旅游行业板块中餐饮旅游板块涨幅排名第十九名。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在细分子板块方面，酒店板块涨幅1.81%，  餐饮板块涨幅为0.06%，景区板块涨幅为1.32%，旅行社板块涨幅为1.70%。个股中涨跌幅前三名的是：  曲江文旅（+7.73%）、峨眉山A（+7.02%）、西安旅游（+6.41%）。本周涨幅后三名个股为：三特索道（-8.10%）、首旅酒店（-3.58%）、三湘印象（-2.99%）。
        行业观点
        五部门力推健康服务与旅游深度融合。国家卫计委、国家发改委、财政部、国家旅游局、国家中医药管理局5  部门联合发布《关于促进健康旅游发展的指导意见》，要求促进健康服务与旅游深度融合，依托各地特色资源和重要旅游目的地，以医疗机构、健康管理机构、康复护理机构和休闲疗养机构等为载体，重点开发高端医疗、特色专科、中医保健、康复疗养、医养结合等系列产品，打造健康旅游产业链。建议关注北部湾旅、金陵饭店。
        中国首支百亿国字号旅游产业基金成立。5  月19  日，中国旅游产业基金以及中国旅游产业基金管理有限公司宣布正式成立，基金总规模设定为300  至500  亿元，首期规模为100  亿元。该基金及其管理公司均冠以‘中国’字样，这在我国旅游业产业基金领域尚属首例。为全面推进全域旅游和?旅游+?战略，国家旅游局积极推动设立旅游产业基金。  建议关注中青旅、黄山旅游。
        雅达资本携中青旅投资高淳健康休闲旅游产业园。2017  年5  月13  日雅达资本、中青旅红奇基金与南京市高淳区政府在南京汉府饭店共同签署《高淳健康休闲旅游产业园项目合作协议》。产业园项目总规划用地1189  亩，总投资预计42  亿元，分为休闲旅游园区和健康养生社区两大板块。其中，休闲旅游园区将打造成为中国首个?国际花园主题?的江南水乡旅游目的地；健康养生社区会借鉴雅达乌镇产业园成功模式，与休闲旅游园区业态有机融合，建设成为具有高端休闲气质的健康养生和住宅养老生活区。
        投资策略组合
        三特索道：1）公司2016  年转亏，但在国内游景气度稳定的情况下，2017年经营层面正在改善。2）作为极少数具备景区开发和运营管理的民营企业，在经历过项目培育期的盈亏拐点和资金的瓶颈期后，具备非常大的爆发力。3）大股东当代科技的多次增持不断凸显大股东对公司的经营信心，通过增持拉开与二股东的差距，加固其控制权。4）公司已完成董事会换届，新一届董事会中大股东的话语权增强。5)终止枫彩生态项目，资金缺口仍然存在，未来进行资本运作的预期增强。公司针对全国的休闲游战略布局已逐步开展，未来需通过整合产业链突破局面。
        峨眉山A：1）公司依靠峨眉山优质景区资源为核心进行业务开发，随着景区周边交通的完善及景区小循环的打通将能够提升景区接待能力，以峨眉山景区为核心的门票收入及索道收入将持续增长。2）外延布局看点多多，公司先后投资辣木、演艺、柳江古镇、桫椤湖景区、万佛顶索道、智慧旅游等多个项目。3）公司与黄山旅游的经营对比可以看到，峨眉山景区的受欢迎程度并不亚于黄山景区（游客人次相近），但由于门票价格相对较低，所经营的索道价格和索道数量相对于黄山较少。公司的费用率水平较高，其中销售费用率相较于黄山旅游来看用于广告宣传的费用较高，净额法测算下假设公司的费用率与黄山旅游相当的情况下公司的净利率能够从23%提升到31%。4  ）  公司管理层激励以及国企改革预期等值得期待。5  ）  测算2017E/2018E/2019E  的业绩为2.32  /2.66/3.02  亿元，  增长幅度为21%/15%/14%，EPS  为0.44/0.51/0.57  元，目前股价对应PE  为29/25/22倍，给予买入评级。
        云南旅游：看点在于华侨城入驻后的项目开发以及资源整合预期：1）华侨城通过增资扩股方式取得世博集团51%的股权，从而成为云南旅游的实际控制人。叠加参与云南旅游的定增方案，将拥有云南旅游57.07%股权。收购方案已获审批。2）华侨城战略入滇，云南旅游将成为华侨城在云南区域的资源整合平台，云南政府联合华侨城及五大央企（国开行、中建、中铁、中铁建、中冶）进行云南省的城镇化建设及全域旅游开发。3）华侨城未来开展的旅游项目将考虑到同业竞争的因素注入云南旅游上市公司体内。在不考虑定增项目以及此次实际控制人变更的情况下，  目前测算
        2017E/2018E/2019E  的业绩为0.87/0.95/1.02  亿元，  增长幅度为31%/8%/8%。目前股价对应PE  为83/76/71  倍，EPS  为0.12/0.13/0.14元，给予买入评级。
        风险提示
        极端天气及不安全因素的发生业绩表现不及预期