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教育行业研究报告:国元证券-教育行业周报:博实乐上市,秀强股份拟2.1亿美元收购幼教集团-170521

行业名称: 教育行业 股票代码: 分享时间:2017-05-22 16:24:51
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李典
研报出处: 国元证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 681 KB 分享者: uy****5 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周板块集体上涨,上证综指上涨0.23%,深成指上涨1.87%,中小板上涨1.45%,创业板指上涨1.49%,教育板块上涨2.16%,和申万28个二级子行业相比,涨幅居前。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个股上,涨幅榜前五位分别为拓维信息(11.50%)、盛通股份(9.16%)、世纪鼎利(6.80%)、长方集团(6.54%)、电光科技(5.23%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)跌幅榜前五位的个股为凤凰传媒(-1.32%)、中泰桥梁(-0.84%)、中南传媒(-0.70%)、新南洋(-0.52%)、中国高科(-0.34%)。
        ※  18日,碧桂园旗下博实乐教育在纳斯达克上市,发行1500万ADS,每股发行价10.5美元,开盘价11美元,首日股价上涨27.7%。截至2017年2月28日,博实乐教育共有6所国际学校、11所双语学校和34所幼儿园。  2016财年实现营业收入10.4亿元,同期增长39.4%;总利润3.04亿元,同期增长236.96%;调整后的净利润9798万元。除碧桂园外,万科、绿城、雅居乐、海亮、阳光城等地产商纷纷成立独立教育事业部,切入教育领域。教育+地产的跨界融合已成趋势。
        ※  秀强股份发布关于收购海外教育标的的公司股权约束性报价公告,标的公司目前在国内拥有近百家直营幼儿园规模,公司拟向标的公司提交不超过  2.1  亿美元约束性报价。此前通过收购全人教育、徐幼集团、培基教育,公司实现快速转型,确定了“玻璃+幼教”双主业战略,幼教产业链布局已经逐渐完善,目前上市公司旗下超60直营幼儿园,此次合作若能达成,将帮助公司迅速提升市场占有率,成为直营幼儿园龙头企业,形成规模化优势,为后续幼教产品及服务输出奠定基础。目前国内拥有百家以上直营园的幼教集团包括东方剑桥、小金星等。
        ※  民促法修法后,教育资产证券化的合法性上的障碍得以扫除,但仍需要整个配套的立法政策,而这个过程会持续一到两年,所以未来的一段时间里,A股教育资产证券化仍然将以并购为主。从新南洋的上市到现在,整个教育板块的稀缺性和投资逻辑悄然发生变化,资产证券化红利正在逐步淡化,真成长与确定性成为现阶段支撑价值的主逻辑,另一方面我们看好出版发行类上市公司切入教育领域(渠道优势、上游内容资源、政府资源),建议积极关注一下标的:皖新传媒、开元股份、秀强股份、新南洋、百洋股份、时代出版、威创股份、盛通股份、中泰桥梁。
        

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