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国轩高科研究报告:东方证券-国轩高科-002074-电池技术获突破,高管增持彰显信心-170522

股票名称: 国轩高科 股票代码: 002074分享时间:2017-05-23 08:06:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜雪晴
研报出处: 东方证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 693 KB 分享者: ton****ai 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:近日科技部网站公告公司牵头承担项目“高比能量动力锂离子电池的研发与集成应用”取得了阶段性进展;公司5  月16  日公告高管拟增持股份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        核心观点
        公司动力电池技术获得重大突破。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据国家科技部发布的信息,由公司牵头承担的项目“高比能量动力锂离子电池的研发与集成应用”取得了阶段性进展,开发完成能量密度达281Wh/kg  和302Wh/kg  的电池单体样品。该项目突破了高比能量电芯的材料体系匹配技术、极片加工制备技术与环境控制技术,在电芯极片设计、电芯制备过程工艺技术、性能及安全性能测试等方面取得了显著成绩,形成了高比能电池开发的标准化作业流程与开发平台。项目研究成果将逐步拓展应用于各类动力电池产品的研发,为我国高比能量、高安全锂离子电池的开发提供关键基础。近期国家相继发布重磅文件,提出要加强动力电池领域政策扶持力度,要求加快突破动力电池核心技术,并对动力电池企业提出较高的技术水平要求和门槛。公司作为动力电池龙头,在动力电池技术率先取得突破,有望进一步获取国家政策扶持、提高动力电池核心竞争力,进一步提升市场份额。
        高管拟计划增持股份,彰显对公司发展的信心。5  月16  日公司发布公告,公司董事、常务副总经理胡江林先生,董事会秘书、副总经理马桂富先生,计划于2017  年5  月16  日起三个月内分别通过深交所系统增持公司股份,各增持金额不低于500  万元人民币。公司股价近期调整,公司高管此时增持,彰显对我国新能源汽车产业及对公司未来发展前景的看好。
        龙头电池强者恒强,预计2  季度盈利有望环比向上。公司1  季度受新能源汽车销量大幅下滑影响,公司业绩下滑。4  月新能源汽车销量环比增长,预计5月新能源商用车销量有望环比改善,6  月有望改善明显。公司电池今年进入新的车企配套体系,预计随着新能源汽车销量的释放,公司2  季度盈利有望环比向上。下半年随着地补政策推出、电池价格趋于稳定、公司磷酸铁锂和三元电池产能持续释放,电池出货量提升,预计下半年业绩有望回升。
        财务预测与投资建议:预测2017-2019  年EPS  为1.56、2.03、2.44  元,参考可比公司2017  年PE,给予公司2017  年26  倍估值,目标价40.56  元,维持买入评级。
        风险提示:动力电池配套量低于预期、动力电池价格下降幅度超预期、新能源汽车需求低于预期。
        

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