投资要点：          
        期货市场：上周市场在反弹之后又逐级滑落，周二大盘强势反弹，周三、周四逐级下滑，周五缩量整理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至本周五收盘，沪深300报收3403.85点，上涨0.55%，主力合约IF1706报收3381.80点，周上涨1.05%;  上证50报收2361.66点，下跌0.58%，IH1706报收2348.40点，下跌0.28%；中证500报收5974.97点，上涨1.90%，IC1706报收5913.60点，上涨2.46%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        期权市场：截至5月19日收盘，上证50收于2361.66点，周下跌。0.58%；50ETF收于2.355元，周下跌0.63%。市场周一，周二出现反弹，周三、四逐级下跌，周五缩量整理，正如我们上周预料，大盘出现反弹，但是前期强劲的上证50表现相对较弱。我们认为目前仍属于存量资金博弈，市场在下周很可能回归弱势状态，上证50可能相对较强，建议采用熊市价差策略：买入行权价较高的认购（认沽）期权，同时卖出同一品种相同到期日的行权价较低的认购（认沽）期权。    
        宏观方面未有重大消息，可燃冰点燃油气服务行情，北京城市规划提出一城一区建设，雄安板块仍然保持热度，ST新都直接退市，对市场投机力量是重大打击，导致反弹力量不足。商务部发布1-4月FDI数据显示，中国4月份实际使用外资金额599.1亿元，同比下降4.3%。1-4月实际使用外资金额2864.1亿元，同比下降0.1%。行业吸收外资总体保持稳定，高技术服务业吸收外资增长较快。另外，保监会进一步加强人寿保险公司销售管理。在严控金融风险的大背景下，4月10日以来，保监会也频出整治行动，保监会连续8次下发文件严控金融风险，险资投资或趋谨慎。市场监管仍然在逐步有序加强，因此短期内资金大规模进入证券市场可能性比较小。  
        涨跌幅方面，50ETF沽6月2.40周涨幅12.3%，涨幅居首；50ETF沽6月2.20周跌幅38.5%，跌幅居首；50ETF购6月2.35成交量19.89万张居首位，50ETF购6月2.35持仓量11.14万张居首位。  
        波动率方面，标的证券50ETF近两年的历史波动率区间为【12%，60%】，认购期权隐含波动率8%，认沽期权隐含波动率11%。波动率有所上升，但是市场整体波幅仍然不大，波动率继续保持低位。