核心观点
        市场观点
        我们认为短期反弹更多源于监管和流动性缓和带来的风险偏好修复，考虑到经济盈利趋于回落、金融去杠杆尚未结束以及海外缩表仍在持续，我们维持后市弱势震荡的判断，年内第二波机会需待十九大这一时间窗口。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        中观数据跟踪
        上游，动力煤价格微降；原油价格小幅反弹；五月铜、铝价格反弹，锌、锡价格小幅下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        中游，水泥价格上涨速度放缓；钢铁供需情况略有改善；发电耗煤增速下滑，指向工业经济转差；化工原料价格小幅下跌。
        下游，商品房五月上旬成交量下跌;  白酒供应收缩，价格平稳；家用空调类内销量增长明显；汽车零售增速放缓明显。
        行业估值数据跟踪
        绝对估值偏低的有银行、房地产、非银金融、建筑装饰，估值偏高的有国防军工、通信、餐饮旅游、计算机。5月11日以来估值修复较多的行业是采掘、电子元器件、食品饮料。
        行业相对估值分化明显，传媒、银行、医药生物、非银金融处于历史相对低位，家用电器、通信、建筑装饰、建筑材料处于历史相对高位。
        行业推荐
        结合市场风格、行业景气度和行业估值情况，我们推荐保险(估值历史低位，利率上行减少负债端压力)、大银行（银行息差降幅放缓、不良贷款率反弹放缓）、电子（半导体景气度提升、苹果产业链有望表现）、  传媒（估值较低价值显现、部分细分行业景气较好）。