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电子行业研究报告:太平洋证券-电子行业周报:一季度全球内存营收再创新高,盛美半导体投资3000万美元合肥建研发中心-170522

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2017-05-24 11:51:28
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋雷
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,095 KB 分享者: lpl****29 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        今年以来,半导体产业链多数环节,存在产能紧缺和价格上涨的情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】车载半导体和IoT  相关需求的增加比较迅速,且供应端前期的产能增长较慢,对当期量价库存产生了积极影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在过去18  个月中,内地的科技制造业产能增长相对缓慢,这为下一阶段的产能紧缺和价格上涨提供了持续的动力。包括集成电路、被动元件、分立器件、印制电路板在内的众多科技基础零件产品价格持续上涨,下游订单持续增长和产能紧缺并未得到根本性的缓解。我们认为,国内集成电路产能方面的扩张节奏在近期出现一些变化,我们认为,产能释放的进度较我们前期的预期有所放缓,这个容易在中期对于库存和价格产生积极的作用。因此,我们有充分的理由相信,今年的库存、价格和资本开支均具备持续向好的趋势和内在动力。
        国内国际存储芯片仍然供不应求,今年一季度全球内存营收再创新高。尽管国内半导体受益于政策扶持和产能扩张,预计整体供应仍存缺口,电子上游原料短缺将持续带动上游原料和下游终端的价格上涨。目前,全球科技制造业的产能扩张远远不能跟上需求增长的需求,存储芯片领域的供需缺口尤其明显。晶圆价格自从去年止跌回升之后,就表现出非常强劲的上涨动力。目前,8  寸晶圆和12  寸晶圆的供应仍在供不应求的状态。预计这将有利于具备原材料获取能力强的厂商扩大其市场份额。今年第一季度,计算设备内存产品的合约价格上涨超过三成,这也带动了包括手机、服务器的价格的上涨。进一步的,我们尤其关注车载半导体、工控领域、IoT  等方面对于存储芯片的需求增长。
        平板显示产品供需偏紧的情况仍在继续,单品面积增加和新技术的导入为供应链带来持续利好,OLED  需求带动上游供应链量价齐升。自去年下半年开始,液晶面板的需求走向紧俏状态。下游电视和显示屏厂的单品面积持续增加,加之OLED  市场需求持续扩大,致使液晶面板的库存去化持续加快,产能维持着快速运转。全球OLED  供应链供需紧俏,苹果对于OLED  的搭载已经是高确定事件,三星为代表的少数领先厂商占据多数产能,我们预计如果产能没有超预期的大幅扩张,则相对于终端大厂的订单规模存在较大缺口,我们预计今年OLED  的渗透率提升和价格上涨的趋势将得以保持。
        LED  产品价格上涨库存吃紧,看好厂商设备投资增加的可能性。近期国内LED  的需求持续扩张,造成LED  颗粒的库存和产能持续偏紧。在小间距LED  需求周期重新有所抬头,照明LED  需求快速爆发的情况下,自2012  年至今的产能增长放缓的态势开始发挥作用,推动当前价格不断上扬。我们对于供求重归平衡的情况仍要保持观察。
        投资建议:
        1)消费领域:车载半导体、客厅设备、数字基建在内的新型终端加快智能化升级,我们看好车载电子领域具备先发优势的得润电子。
        2)半导体领域:大陆半导体产业链产能迅速扩张、制程提高、订单转移加速,国内晶圆代工和封测环节的进口替代正在加快,我们看好供应半导体设备提供商北方华创。
        风险提示:
        (1)消费电子需求超预期波动;(2)政策因素超预期变动。
        

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