5月（截至24日）通信板块跑输沪深300指数4.06%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分板块下跌幅度较大的为增值服务（-10.49%）、其次是通信设备制造（-4.17%），通信设备板块内除了光通信微涨0.37%外，其余均出现不同程度下跌，跌幅较大的有终端（-15.43%）、广电设备（-10.03%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        行业运行：  
        （1）运营数据：4月新增用户数据方面，中国移动持续领跑优势，移动用户和有线宽带用户4月新增占比分别为49.3%和71%；其次是中国电信，4月新增用户占比分别为35.9%、21.1%；最后为中国联通，4月份新增用户占比分别为14.8%、7.9%。    
        （2）5月12日，中国移动公告启动2016年普通光缆集采（第二批次），需求满足期为2017年7月至12月底，加上前次集采，两次合计预估约1.29亿芯公里，同比去年增长约20%。价格方面，此次中国移动并未限价集采，从侧面反应了短期光纤光缆市场仍供不应求的现状。    
        （3）5月15日，C114刊载《2017年全球IDC、光器件、100G及400G数通模块市场预测》，预计到2020年光器件市场年复合增长率超过10%，其中预计细分市场之一的数通市场将在2016-2018年保持增长态势。目前数据中心从10G/40G向25G/100G架构升级演进，预计100G数通模块需求未来年复合增长率可达76.35%，到2020年规模约达21.92亿美元。    
        （3）5月17日，中国电信宣布已建成全球首个全覆盖的NB-IoT商用网络；对比另外两家推进情况：中国联通方面，采取了在900M/1800M双频上进行部署，除北京、上海等大城市，超过80%的基站拟采用基于LTE  1800M的升级部署方案；中国移动方面，目前尚未取得FDD牌照，TD-LTE系统暂不支持NB-IoT技术，此外监管部门尚未明确允许其进行低频重耕。根据2017年规划，中国移动、中国电信、中国联通分别计划新增物联网用户1亿、0.25亿、0.2亿。    
        公司动态：  （1）本月重要股东增减持情况：通信、计算机（中信行业）减仓参考市值22.00亿元，增仓参考市值2.12亿元。本月获重要股东增持金额较大的标的有日海通讯、中科金财。  （2）定增方案进度通过发审委或证监会审核，出现价格倒挂的有：恒宝股份、神州信息、东土科技、天源迪科、辉煌科技、大豪科技、银江股份、佳讯飞鸿、恒华科技。    
        投资策略。通信整体估值（TTM整体法，剔除负值）102倍。结合业绩和估值，建议关注：亨通光电、中天科技、烽火通信、中兴通讯、海能达。      
        风险提示。投资不及预期；市场竞争加剧；政策推进不及预期。