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建筑行业研究报告:中投证券-建筑行业PPP概念板块周报:PPP条例初稿完成,PPP资产证券化新规呼之欲出-170521

行业名称: 建筑行业 股票代码: 分享时间:2017-05-25 15:30:59
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李凡
研报出处: 中投证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,151 KB 分享者: mai****ky 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        近日,财政部已完成  PPP条例初稿,准备公开征求意见。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】接下来,财政部将继续配合国务院法制办,加快条例落地。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,财政部、央行、证监会也将于近期联合发文,进一步明确PPP  资产证券化的条件、标准、程序,规范PPP  资产证券化,突出市场化导向。立法进程的加快将进一步保障PPP  规范、健康发展,调动各方资本参与PPP 的积极性,推动PPP  的结构性深化改革。
        投资要点:
        .  行情回顾:年初以来,PPP  概念板块累计上涨2.48%,同期沪深300  上涨1.84%,创业板下跌8.26%;上周各指数小幅反弹,PPP概念板块下跌0.50%,同期沪深300  上涨0.55%,创业板上涨1.49%。
        .  行业专题:PPP  条例初稿完成,PPP  资产证券化新规即将出台,保障PPP规范、健康发展。近日,PPP  条例初稿已经完成,准备公开征求意见。同时,财政部、央行、证监会将于近期出台新规,进一步明确PPP  资产证券化的条件、标准、程序,规范PPP  资产证券化,突出市场化导向。预计在相关法律法规的完善下,PPP  将持续健康、平稳发展。
        .  投资策略:短线热点零星,雄安概念已产生大资金退潮趋势,继续提示风险。
        流动性趋紧,年内恐难现指数行情,市场对于业绩确定性的追捧将持续。我们认为PPP  中长期投资逻辑不发,建议按三条主线布局:1)受益于海绵城市建设、黑臭水体治理不农村污水处理的生态环保领域,重点关注业绩高速增长有保障的龙头企业以及业绩弹性大的“小而美”公司,推荐盈峰环境、铁汉生态、美尚生态、东方园林。2)基础设施建设领域蕴含结构性投资机会,布局投资增速较高、市场空间巨大的轨道交通和水利建设领域,重点关注业绩稳定增长的龙头企业,推荐隧道股份、葛洲坝。3)PPP  投资区域分化带来的区域性投资机会,重点关注受益于PPP  可能带来区域市场需求增量业绩的建材类龙头公司,推荐海螺水泥。
        .  风险提示:项目落地率低于预期,政府债务出现危机

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