报告摘要
        MSD重磅PD-1单抗Keytruda适应症扩增迅速，单抗领域研发竞争激烈
        PD-1/PD-L1  单抗作为目前抗体领域的研发焦点，一直受到国内外公司的高度重视。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前上市进度不断加快，FDA  仅五月份就通过了Keytruda  的三项适应症扩增并批准AZ  最新的PD-L1  单抗上市。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        相关抗体的销售增长迅速，2016  年全球销售超过53  亿美元。预测Opdivo  2020  年销售额将达到88  亿美元，  Keytruda  55  亿美元，Tecentriq  也将达到26  亿美元。
        FDA首次不针对发生来源的适应症获批，指导意义浓厚
        本次适应症扩展是FDA  依照生物标志物进行区分的抗肿瘤疗法，再次展现了精准医疗对传统诊疗分型的突破意义。
        PD-1/PD-L1  单抗路线竞争持续，仍需临床和市场共同决定。单抗药品面对着其开发风险与临床成本的双高问题，整合预期强烈。
        投资策略与建议
        恒瑞与信达的PD-1  单抗均进入III  期临床，国内企业的本土优势不容忽视，联合用药等方面或存在弯道超车可能。
        我们看好PD-L1  和PD-1  在细分领域的比较优势，和国内企业在创新药特别是生物药品的研发能力。在这里建议关注：恒瑞医药、君实生物、百济神州等。
        风险提示
        政策风险，市场风险，研发风险，海外风险，管理风险。