每日市况：
        中证流通指数低开高走，收于4854.22  点，上涨1.22%，成交4238.87亿元，比前一交易日增加862.83  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        市场研判：
        上证综指低开高走，昨日上涨先锋小盘股调整休息，大盘股补位上涨，上证50  下午爆发，指数方面上证综指大幅上涨，其他三大指数小幅上涨，保险、券商、银行、房地产涨幅靠前。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）房地产虽受政策压制，但因市盈率较低，业绩增幅较好受到市场关注。由于6  月MPA  考核和美加息不确定因素的扰动，制约流动性，我们依旧保持谨慎的观点，并且建议配置防御型板块对冲风险，操作策略方面仍以超跌反弹为主要思路。
        美联储公布5  月份会议纪要，联储官员表示，预计经济疲软状况将过去，若经济达到预期，很快加息是合适的。市场普遍认为今年美加息在三次左右，此次会议纪要并没有超出市场预期，如美国经济支持预计加息时间在今年年中左右。“缩表”将在今年年底左右，现在美国有大约4.5  万亿的资产负债表，并且大多是在2008  年金融危机后开始扩大，操作方式上美联储官员认为逐渐退出国债和MBS  的再投资比较稳妥，“缩表”对市场流动性的影响大于加息的影响，届时人民币汇率和债市将再度承压。
        穆迪发布评级报告，中国本币和外币高级无担保债务评级由Aa3  降级为A1。展望调至稳定，此前为负面。穆迪评估过多运用以往数据作为支撑，缺乏对事物发展的前瞻性指标，并且以往评估结果并不十分准确。穆迪预测中国债务将在近3  年中明显增长，预计2020  年中国政府债务占国内生产总值比重将达45%，但去年中国债务比为36.7%，同比并未有太大变化，预测缺乏实质依据；预测中国经济发展速度放缓，认为供给侧结构性改革成效一般，并不会给中国经济实质性帮助，但中国今年宏观数据表现强劲，一季度GDP  增长超预期，经济已有企稳的迹象，继续向上增长或有困难，但维持稳定应可做到；预测地方债及企业债将增加政府或有债务，国际货币基金组织（IMF）财政事务部主任维托尔·加斯帕尔在接受新华社记者采访时表示，从国际标准来看，中国政府债务水平仍然比较低，中国政府的资产负债表比大多数新兴经济体都要健康。我们认为穆迪对中国的评级可以重视其提出的风险点，做到有的放矢，但以现在中国经济走势看并不认同穆迪的观点。
        操作策略：
        操作上建议投资者以防御为主，控制仓位在5  成左右，精选估值合理、优质业绩的防御性个股，流动性趋紧的背景下，多看少动，保持稳健交易。