1、现货情况:今日有色金属现货价格走势出现分化,铜、锌、铅小幅上涨,铝、镍小幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期现货走势来看,铜、锌略显强势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、升贴水: LME 方面,铜升贴水低位回升。铝升贴水维持偏强走势。铅升贴水持续走弱。锌、镍升贴水处于中性位置,趋势不明显。国内方面,铜、铝维持中性位置,趋势不明显。锌升水高位回落。
3、进口盈亏:铜、锌现货进口小幅亏损,铝现货进口亏损较大。进口锌流入将缓解国内锌供应紧张局面。
4、基差与持有收益率:锌基差高位有所回落。其它品种基差不持有收益率处于中性位置,趋势不明显。
5、库存:LME 方面,铜库存高位有所回落。铝库存持续走低。锌库存处于偏低位置,变化不大。铅、镍库存偏高,变化不大。
6、总结:宏观方面,资金利率有所走高,流动性偏紧,对商品上行形成压力。
产业方面,消费旺季接近尾声,供给端变化不关联性品种影响主导市场走势,商品市场整体走弱打击市场做多信心,预计有色金属将转为震荡偏弱走势。
1)铜:库存略有下降,消费平淡,驱动中性。矿山利润下降,冶炼利润有所改善,估值中性。预计铜价震荡运行,滚动做空为主。
2)铝:国内库存偏高,政策利多,驱动中性。氧化铝价格处于历史偏低位置,电解铝利润处于偏高位置,估值偏高。预计铝价震荡运行,高抛低吸为主。
3)锌:精锌库存降至历史偏低位置,环保压力下锌精矿供应增速缓慢,消费偏弱,驱动略向上。价格高位运行,矿山利润偏高,冶炼利润有所改善,估值偏高。预计锌价宽幅震荡,滚动做空为主。
4)铅:消费平淡,库存偏高,低价刺激市场采购有所好转,驱动中性。矿山利润偏高,冶炼利润偏低,估值中性。预计铅价震荡运行,高抛低吸为主。
5)镍:镍矿供应增加,电解镍库存偏大,不锈钢偏弱运行,驱动向下。价格大幅下跌后,电解镍利润偏低,估值偏低。预计镍价震荡运行,高抛低吸为主。