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研究报告:东吴基金-周报总第609期-170531

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-06-01 15:00:46
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 王文华
研报出处: 东吴基金 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 654 KB 分享者: lil****hu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        3  月末以来,债市收益率继续上行,10  年期国债收益率自3.25%上行至3.69%,上行超过40  个BP。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从基本面的情况来看,4  月经济增长呈现见顶回落的态势,工业品的价格增速上行趋势结束,4月PPI  同比增长6.4%,较3  月下降了1.2  个百分点;企业盈利增速下滑,4  月工业企业收入增速下滑至12.3%,工业企业利润增速大幅下降至14%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,受食品价格持续下降等因素影响,4  月CPI  同比增速1.2%。
        虽然经济基本面有利于债市,但是政策风险仍然较高,债市加仓的机会尚没有到来,仍需要耐心等待。一方面美联储今年仍然有2~3  次的加息概率,且美联储缩表也逐步临近,在资本流出及人民币贬值的压力下,中美利差保持在合理水平仍有必要,因而下半年货币市场利率仍有可能跟随美联储加息而上行。另外一方面,国内去杠杆仍在推进中。继同业和表外业务之后,5  月证监会对券商资管的集合业务也出台监管政策,规范资金池和通道等业务。监管政策的加强使得货币政策处于偏紧的状态,债市短期压力较大。
        

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