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研究报告:山西证券-每日点评2017年第74期:5月经济数据强劲,大盘结构性机会显现-170531

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-06-02 11:42:40
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 麻文宇
研报出处: 山西证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 511 KB 分享者: le****6 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        走势回顾
        证综指冲高回落,盘中最高涨逾1%,收盘涨0.23%报3117.18  点;深成指涨0.06%报9864.85  点;创业板指亦冲高回落,最终涨0.23%报1763.73  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】次新、券商冲高回落,雄安板块走势分化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新零售板块持续走强,华联综超二连板,百联股份一字板,杭州解百尾盘涨停,板块5  只股涨停。两市成交3891  亿,维持低位。
        市场焦点
        在“去杠杆”和“严监管”的高压下,中国AAA  级5年期中票收益率自2008  年面世以来首次超过同期银行贷款利率,中国企业、特别是优质企业、今后可能更倾向于贷款融资,从而导致信用债供给进一步大幅萎缩。
        策略建议
        大盘冲高回落,申万行业涨跌互现。消息面上:(1)国家统计局今日发布数据显示,中国5  月官方制造业PMI51.2,预期51.00,前值51.20。同时5  月官方非制造业PMI54.5,高于前值的54。小型企业PMI  连续3  个月上升,5  月上升1.0  个百分点至51.0。从5  月PMI  数据来看我们认为经济结构与总量都有所改观,且PMI  数据相较4  月未出现下滑,这将修正市场对经济前景悲观预期。(2)离岸人民币兑美元升至6.7697,连续升破六道关口,续创2016  年11  月初以来新高。技术面上:大盘在减持新政的刺激下高开,上攻至上一平台3143  点一带,无奈量能不足迅速回落。从技术走势上来看,大盘已经筑起W  型底,短期出现快速下挫的概率较小。目前来看,5  月的PMI  数据将修正市场对经济继续下滑的预期,且5.27  减持新规在一定程度上缓解了减持压力,我们认为市场近期将出现估值修复行情。但在温和去杠杆、监管趋严、投资者风险偏好较弱的大环境下,大盘形成趋势性行情的概率较低,下半年无风险利率的变化将成为A  股最重要的变量。我们判断近期大盘将呈现出区间震荡的走势,结构性机会开始出现,建议投资者逢低介入。重点关注(1)估值低,具备安全边际、业绩呈现出逆转并有一定持续性的高性价比梯队(以周期股居多),其中重点关注跌破净资产的个股。(2)业绩稳增,估值合理,受益于消费升级主线的蓝筹股(食品饮料、中药、消费电子等)。(3)政策驱动型主题(一带一路、京津冀一体化、国企改革、蓝天保卫战)。(4)完善减持新政后,有望迎来IPO  加速与再融资放开利好的券商板块。
        

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