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研究报告:方正中期期货-LLDPE期货2017年6月月报:供需两弱,LLDPE区间震荡-170605

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-06-05 16:11:19
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 梁家坤
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,755 KB 分享者: wgf****789 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、行情回顾
        5  月LLDPE  期货震荡上涨,结束连续3  个月的下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二季度是PE  的检修季,5  月PE  装置检修仍较多,特别是线性装置产能损失较大,总体供给压力不大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但下游需求处于淡季,下游接货情况一般。中旬LLDPE展开一轮快速反弹,反弹幅度在800  元/吨以上,伴随着期货价格的反弹,石化企业也积极提价,现货价格随之走高,石化库存下降明显,库存转移至贸易商手中,贸易商库存及港口库存下降有限。由于供需并未真正转好,LLDPE  反弹至9500  一线遇阻,下旬LLDPE  期货震荡震荡下跌。5  月LLDPE  主力合约L1709  收9000元/吨,上涨120  元/吨,涨幅1.35%。
        二、原油市场
        5  月国际原油期货先跌后涨再跌,月线收十字星。月初延续前期疲弱走势,震荡下跌,月中市场对OPEC会议减产力度加大有预期,原油大幅反弹,月末OPEC  会议结果相对保守,未有超预期协议达成,国际原油回落。本次会议上OPEC  与非OPEC  产油国最终同意把原油减产协议延长9  个月时间,亦即从2017  年7  月至2018  年3  月。本次减产力度并未加大。
        三、现货市场情况
        5  月LLDPE  现货价震荡强,5  月底LLDPE  华北现货价为9100-9350  元/吨,月涨250-370  元/吨;LLDPE华东现货价为9200-9500  元/吨,月涨250-350  元/吨;LLDPE  华南现货价为9300-9500  元/吨,月涨200-250元/吨。LDPE  震荡下跌,5  月底LDPE  华东现货价为9700-10500  元/吨,月跌0-550  元/吨。HDPE  跌幅不一,HDPE  注塑华东现货价为9350-9750  元/吨,月跌550-800  元/吨。
        四、总结与操作建议
        5  月底OPEC  会议结果落地,将原油减产协议延长9  个月时间,未有超预期协议达成,同时利比亚和美国原油产量增加,令油价承压。5  月中旬LLDPE  期货大幅上涨,石化库存降至70  万吨左右,但需求端并未转好,月底库存重回85  万吨以上,港口库存小幅下降,消化缓慢。二季度是PE  的检修季,5  月装置检修规模较大,6  月仍有多套装置进行检修,主要有兰州石化、扬子石化、齐鲁石化、抚顺石化、上海金菲和中煤榆林等,合计产能为218  万吨。需求端来看,目前是传统需求淡季,5  月底农膜企业开机率17%,6  月下游需求依旧维持低位,难有明显提升。综合来看,6  月PE  检修较多,下游处于需求淡季,供需两弱,LLDPE延续区间震荡为主。操作上逢高抛空为宜,主力合约L1709  合约支撑位8500,压力位9400。6  月底检修装置陆续开车,且新装置产品流入市场,届时供需面进一步承压。
        

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