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研究报告:国投安信期货-玉米周报:玉米拍卖溢价回落,实际供应逐步增加-170607

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-06-08 14:51:16
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 于惠至
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 928 KB 分享者: gra****18 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        拍卖成交率溢价双双回落,出库粮逐步供应市场
        ●6月1日和2日结束的拍卖中,分贷分还成交率79.61%,较上轮回落9.71%,溢价方面,黑龙江三等玉米溢价回落24.17元/吨,吉林二等玉米首日溢价回落19.03元/吨,次日回落29.26元/吨;包干销售成交率56.41%,黑龙江三等玉米成交均价1270.62元/吨,溢价20.62元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ●近期拍卖成交情况仍然呈现优质优价特点,二等玉米在保持大量投放的情况下溢价超过三等玉米,除黑龙江外,其他省区二等玉米成交率也高于三等玉米。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ●根据国家粮食交易中心最新公告,本周市场将投放玉米350万吨,低于上周。预计2013年产玉米的投放即将进入尾声,2014年产玉米将接力投放,目前14年玉米拍卖底价尚未确定,预计略高或持平于13年。
        ●当前市场,拍卖成交价格定价1709合约,当前时点玉米拍卖成交已超过2100万吨,我们预计目前已出库玉米大概占30%左右,随着拍卖的持续投放,玉米将持续出库,成为实际供应,对价格形成压力。
        ●辽西天气问题缓解,当地玉米种植陆续进入尾声。今年以来东北地区反常天气经常出现,为天气炒作提供素材,后续的天气变化仍需关注。
        淀粉开机率下降,库存有望停止累积
        ●本周华北淀粉企业开机率继续下降,期货盘面给出反应形成一波反弹。目前全行业淀粉库存80万吨左右,达到历史最高值,但随着需求旺季到来和开机率下降,有望停止继续累积。阶段性的淀粉玉米弱势价差格局有望划上休止,但当前市场格局下期价上行驱动力不足。我们前期预计的受淀粉下游产成品库存提前补库形成的“淡季不淡,旺季不旺”格局仍在发挥影响。且随着玉米有效供应的逐渐宽松,淀粉的成本端将不再提供支持。
        

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