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研究报告:方正中期期货-鸡蛋日报报告:鸡蛋期价延续反弹,中期仍看好短期看3700表现-170609

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-06-09 15:33:17
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王晓囡
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 778 KB 分享者: 王**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点与操作策略:
        鸡蛋现货普遍走升,期价延续反弹,目前临近关口3700,关注该位表现指引短线的进一步操作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本面中期看多,中线多单仍可持有。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行情回顾
        关注3700  关口表现指引短线操作节奏,中线走强思路维持。
        基本面动态
        现货动态
        鸡蛋现货止跌反弹,  各地涨幅在1-5  分/斤,湖北2.01  元/斤,涨2  分/斤,山东2.13元/斤,涨3  分/斤,江苏2.05  元/斤,涨1  分/斤,湖北2.01  元/斤,涨2  分/斤。
        蛋鸡供应情况分析
        鸡蛋供应存在下滑预期。影响鸡蛋供应的主要在于在产蛋鸡存栏数量及产蛋率。蛋鸡存栏方面,2016  年12  月以来在产蛋鸡存栏环比持续为负,导致存栏持续回落。不过4  月份,在产蛋鸡存栏环比转正,存栏量出现一定回升,4  月份在产蛋鸡存栏量增加的原因为11、12  月份青年鸡存栏增加明显,因当时养殖利润尚可,且正好对应端午消费旺季,所以推动当时的补栏热情,雏鸡补栏后大概4-5  个月产蛋,进而导致4  月份在产蛋鸡存栏有所回升。但这种回升并不具有持续性,5、6  月份便存在再度下降的预期。逻辑在于我们看到,2017  年1  月份开始养殖利润开始不断下滑,利润下滑往往会导致雏鸡补栏不足,芝华数据显示,1-3  月幼雏鸡的存栏均成环比下滑态势,进而导致2-4  月份青年鸡存栏整体呈下降态势,进而会导致5-7  月份左右的在产蛋鸡的存栏量应该也会下降,这是一连串的链条因果反应。根据芝华最新数据,5  月在产蛋鸡存栏环比下滑5.87%,此为近年最低水平,低于2015  年同期。同时,近月随着利润下滑导致高龄蛋鸡淘汰相对加速,双向压缩下会进一步降低在产蛋鸡的存栏量,根据利润及青年鸡、淘汰鸡情况,初步预计后续至少在7  月份之前在产蛋鸡的存栏仍有下降预期。
        目前状况、未来预期及历年规律(如下图2-3  所示)均指向:后续产蛋鸡存栏回升动能不足,存在下降预期,尤其6  月中旬后气温进入偏高阶段,饲料转化率下降,蛋产量下降。所以,初步预计,6、7  月份开始鸡蛋供应下滑,供应进入季节性下降阶段,而需求进入季节性旺季,中期市场存有上涨预期。
        

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