投资摘要：
        上周市场表现
        上周食品饮料行业指数下跌0.82%，跑输了沪深300  指数1.01  个百分点，食品饮料细分行全部下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上周涨幅前三的公司分别是：克明面业（4.00%）、海天味业（3.40%）和水井坊（3.08%），跌幅榜后三位分别是：好想你（-6.46%）、安井食品（-7.34%）和盐津铺子（-11.48%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上周末食品饮料行业静态PE  估值为29.3  倍，行业静态PE  估值对A股估值溢价率为1.62  倍。
        本周行业投资策略
        2017  年2  月以来食品CPI  指数已经连续三个月同比下降，但观测酒类CPI  指数和食品指数呈现了相反的趋势，连续3  个月同比上升，并且呈现加速上升的趋势。CPI  酒类价格指数代表了零售端价格的变化。在2月后应该是白酒消费淡季，市场价格淡季上涨的情况看似和白酒行业上一轮黄金十年相似，但又有很大区别，渠道端并没出现量价齐什的状况，这一轮白酒涨价将是小幅慢涨的特点。
        这一轮酒类价格的上涨动力更多来自居民消费的驱动，而不是上一轮渠道扩张的影响。茅台的计划内出厂价目前看没有变化，随着行业复苏趋势的确立，未来茅台出厂价将有提升的空间。淡季我们继续看好白酒行业机会，尤其在估值回调后。
        我们维持食品饮料行业“推荐”的投资评级。
        一周行业要闻和公司重要公告
        一周行业要闻：1）酒仙网拟摘牌新三板，或将开启IPO  资本之路；2）青岛啤酒海外销量增长16%；3）1  季度全球奶粉出口降0.1%至101  万吨。
        一周重要公告：1）沱牌舍得：非公开发行股票申请获得证监会受理；2）贝因美：贝因美婴童食品股份有限公司副总经理、财务总监辞职；3）三全食品：端午节前粽子产品抽检；4）燕京啤酒：董事会审议通过延长收购曲阜三孔100%股权期限的议案。
        食品饮料本周投资组合
        本周食品饮料投资组合是：贵州茅台、泸州老窖、五粮液和青岛啤酒，组合权重分别为25%。
        风险提示：食品安全的风险；食品原料成本上涨的风险；行业竞争加剧的风险