报告摘要
        行情回顾：
        本周（6  月5  日-6  月9  日）上证指数上涨1.7%，中证军工指数上涨3%，跑赢大盘1.3  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行业观点：
        今年以来军工板块跌幅靠前，主要原因是政策面、行业面发展进程不及市场预期，造成巨大落差。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）叠加整体风险偏好下降，业绩良好、估值较低的投资标的受到市场青睐。军工板块估值较高，主题性投资特征明显，在行业基本面未获得改善的情况下，难以维持较高估值水平。目前中证军工估值（整体法）为74.87  倍，距离近10  年来估值中枢60  倍仍有调整空间，我们判断2017  年军工板块整体弹性将会减弱，投资的主题性逐渐削弱，业绩的确定性受到更多关注。板块内公司将呈现两极化特征，部分有业绩、估值合理的公司将率先企稳，部分业绩较差、概念类公司将继续调整，进行价值回归。
        短期因板块跌幅巨大，存在反弹需求，重点关注超跌白马股、受益于混改、军民融合、科研院所改制等政策红利的投资标的，以及八一阅兵行情带来的上涨预期。中期关注军改延迟订单释放带来的业绩端改善，以及资产证券化后带来的估值修复，长期将受益于军费增速小步快走，2018  年军费增速有望触底反弹，行业高景气度不变。建议以成长+改革两条主线为抓手，自下而上选股，优先选取中小市值、高成长、有业绩的投资标的。推荐关注：全信股份（300447）、国睿科技（600562）、中直股份（600038）、中航光电（002179）、威海广泰（002111）、台海核电（002366）。
        风险提示：
        相关政策进程不及预期、军改影响仍将持续，部分民参军公司业绩承诺面临风险。