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研究报告:上海证券-2017年6月14日新三板日报:新三板股权激励受限,合格投资者等制度待完善-170614

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-06-15 08:21:41
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈健宓
研报出处: 上海证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 793 KB 分享者: gao****415 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场情况:
        1.指数概况
        2017  年6  月13  日的新三板成指指数报收于1233.52  点,上涨0.01%,新三板做市指数报收于1067.54  点,上涨0.08%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场总成交金额为8.45  亿元,其中做市转让成交2.50  亿元,协议转让成交5.95  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)共有983  只股票发生成交,其中做市转让560  只,协议转让423  只。
        2.挂牌概况
        截至2017  年6  月13  日,共有11287  家挂牌企业,有1559  家做市企业,9728  家协议转让企业。2017  年6  月13  日新挂牌公司4  家。
        3.个股统计
        2017  年6  月13  日,做市转让涨幅前3  位的股票为诺君安19.66%、精鹰传媒19.05%、五洲无线16.02%。成交金额前3  位的股票为施可瑞1,995.44  万元、古城香业1,541.57  万元和联讯证券1,363.71  万元。协议转让涨幅前3  位的股票为龙腾影视99.1%、立昌环境97.5%、博大光通96.66%。成交金额前3  位的股票为百姓网6,240.00  万元、千叶珠宝4,170.71  万元和博锐尚格2,552.55  万元。
        4.市场信息速递
        新三板股权激励受限:增发通道等制度待完善  (搜狐财经,2017年6  月12  日)
        新三板在线统计,2015  年新三板股权激励企业只有143  家,2016年增加到350  家,而2017  年1  月-5  月,却有201  家披露了股权激励方案,同比增长65%。
        算起来,从2015  年至今,新三板市场上股权激励公司累计才550多家。也就是说,从统计的数据来看,虽然新三板实施股权激励方案的企业数量增长速度较快,但是相对于新三板11283  家挂牌公司而言,简直是“九牛一毛”。
        新三板实施股权激励方案比例如此低的原因,荣正咨询高级合伙人桂阳在6  月8  日的中国企业家价值论坛上表示,由于目前新三板市场相关制度的特点:无激励股特殊增发通道、合格投资者要求、无激励权益登记机制,对于挂牌企业设计及顺利实施股权激励造成了负面影响。
        “此外,在挂牌企业实际增发激励股的过程中,并不像A  股那样有专门的增发通道,企业需要借助券商的通道予以实施,给股权激励制造了额外的成本。”桂阳进一步表示。
        比如,新三板对合格投资者的高门槛要求,又为员工购买二级市场上的老股构成了不小障碍。区别于A  股的是,新三板公司员工获授的限制性股票或股票期权,无法在中登公司进行登记,也就在无形中丧失了第三方机构的保障。
        

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