投资要点
        事件
        交通部日前发布2017  年5  月份港口相关数据，全国规模以上港口货物吞吐量为10.8  亿吨，同比上涨7.1%，环比上涨1.0%，1-5  月累计同比增长7.6%；全国港口外贸货物吞吐量3.4  亿吨，同比上涨9.2%，环比上涨2.0%，累计同比增长7.5%；全国港口集装箱吞吐量2038.38  万TEU，同比上涨10.9%，环比上涨4.0%，累计同比增长8.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        货物吞吐量继续维持较高速增长，增速有所下滑
        5  月全国港口规模以上港口完成货物吞吐量107767  万吨，同比增长7.1%（4  月份增速为7.7%），环比增长1.0%，累计同比上涨7.6%，与上月持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，沿海港口完成74415  万吨，同比增长8.2%，环比增长2.7%，累计同比上涨7.4%。
        分港口来看，秦皇岛港、上海港、宁波-舟山港、深圳港和湛江港1-5  月份累计同比增长均呈现双位数增长，分别为35%、10.7%、11.5%、11.0%和17.6%。
        外贸货物吞吐量增速维持高速增长
        5  月全国规模以上港口外贸货物吞吐量完成34230  万吨，同比增长9.2%（4月份为8.4%），环比增长2.0%，1-5  月累计同比上涨7.5%。其中，沿海港口完成30505  万吨，同比增长8.6%，环比增长1.9%，累计同比上涨6.7%。
        外贸货物吞吐量增速提升主要受益于年初以来全球需求好转。5  月份中国制造业PMI  指数为51.2，与4  月份持平，连续10  个月处于景气区间；非制造业PMI  为54.5，连续8  个月在54%以上的较高景气区间运行。此外，外贸目的地国家经济形势趋于平稳，美国4  月份PMI  为55.5，5  月份略有下降为53.3；欧元区综合PMI  为56.8  与上月保持一致。
        其次，随着“一带一路”日益深化及海上丝绸之路的倡议，我国进出口贸易额持续提高。根据海关总署最新发布数据显示，5  月份我国出口金额环比增长5.9%，进口金额环比增长5.5%。越来越多的国内企业加大对沿线国家和港口的投资，未来5-10  年，港口码头行业景气度将保持上升，港口行业仍将持续平稳增长。
        集装箱吞吐量增速继续走高
        5  月份港口集装箱吞吐量为2038.38  万TEU，同比增长10.9%（4  月份为7.9%），环比增长4.0%，累计同比上涨8.5%。其中，沿海港口完成1810.03万TEU，同比增长10.2%，环比增长4.3%，累计同比上涨7.7%。
        分港口来看，宁波-舟山港和广州港的吞吐量累计同比增长均达2  位数，增速大幅提高。宁波-舟山的吞吐量为227.25  万TEU，同比增长27.3%，环比增长12.6%，累计同比增速由上月10.5%提升3.5  个百分点至14.0%；广州港的吞吐量为788.64  万TEU，同比增长14.4%，环比增长1.8%，累计同比上涨11.6%。
        推荐标的
        宁波港（601018）、上港集团（600018）、大连港（601880）、广州港（601228）
        风险提示
        全球经济不及预期，进出口需求恶化