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化学发光行业研究报告:兴业证券-化学发光行业深度研究报告:方兴未艾的IVD黄金细分-170615

行业名称: 化学发光行业 股票代码: 分享时间:2017-06-16 17:06:32
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐佳熹
研报出处: 兴业证券 研报页数: 34 页 推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 2,876 KB 分享者: la****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投  资  要  点      
        本报告通过分析体外诊断发展现状,提出化学发光是当下  IVD  的黄金细分,对行业现状、竞争格局以及龙头公司进行分析。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        发光处在快速增长期,是  IVD  当下黄金细分,最具投资价值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我国  IVD市场规模在  2017  年扩充至  600  亿,其中免疫诊断占比将近  40%。化学发光作为免疫诊断最先进技术,国产技术蛰伏期已过,进入快速增长期,增速达  25~30%。
        容量大、运用广、政策利好,进口替代是方向,化学发光处于优质跑道。在需求上,存量需求正进行方法学上的更迭,增量需求随着健康意识和医疗投入增多也在不断增长,大约现有  200  多亿容量;在运用上,发光检测覆盖项目广,几乎涉及医院所有科室,抓地力强;分级诊疗、区域检验中心等政策将有效推动国产发光的发展。目前进口企业占发光市场的  90%,随着技术的不断突破,进口替代势不可挡。
        怎样实现进口替代?1、价格优势,在同一定价下,试剂属于医院的“成本项”,在国产检验质量与进口相近时,医院会选择性价比高的国产产品。2、研发能力,现国产厂家逐步掌握核心技术,在仪器参数上已经可比进口产品,试剂种类也迅速铺开,在仪器、试剂的精确性和稳定性上还有待提高。3、精准定位,通过特殊检验项目进入三级医院,建立品牌形象,待今后大规模替代;凭借渠道优势,迅速抢占二级医院空白市场;以参与建设区域检验中心的方式涉足基层。
        推荐公司:现处在化学发光的黄金投资时期,技术壁垒逐渐被突破,规模较大的公司在渠道上发力布局;对比基本实现进口替代的生化诊断领域,进口替代速度快,近  5  年是最佳投资阶段。推荐研发和渠道能力强的上市公司:1)安图生物:免疫全覆盖+微生物特色产品,其免疫诊断领域造诣深,研发能力强,现拥有  197  项免疫注册证;紧抓行业发展方向,16  年收购香港盛世君晖生化全线产品,布局检验流水线。2)迈克生物:代理起家+产品线全面,其渠道优势明显,截止  2016  年底打包超过  200  家医院,收购  6  家渠道商;产品线齐全,提供终端整体解决方案,在发光攻城掠地的表现,值得期待。
        风险提示:宏观经济风险、技术创新带来的市场格局变化、政策风险;

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