■周期品关注高开工率和环保带来供给收缩两条主线：强周期化工品按照原材料可分为原油、天然气、煤炭、生物质、矿石等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为在需求尚不明朗的宏观背景下，应当寻找自身供需偏紧、支撑行业景气向上的子行业，我们认为环保和高开工率是两条大的主线。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■周期子行业分化，部分化工品景气周期持续：部分化工品景气度持续，包括橡胶助剂（阳谷华泰）、农药（辉丰股份、扬农化工、湖南海利、长青股份、中旗股份、利尔化学）、纯碱（双环科技、三友化工）、粘胶（三友化工、南京化纤）、涤纶长丝（桐昆股份、海利得）、炭黑（黑猫股份）、聚氨酯（万华化学）、尿素（湖北宜化、华鲁恒升）。
        ■非周期品看好国产化率有提升空间的进口替代品：新材料范围广阔，新型纤维、新型膜材料、新能源化学品、3D  打印材料、氢材料、信息材料和石墨烯等方面是未来产业发展的重点领域。在全球电子产业向中国转移浪潮中和国家芯片国产化趋势下，电子化学品是化工领域的明星方向，具体包括超净高纯试剂、光刻胶、电子气体、新型膜材料、环氧塑封料等。其他看好方向还包括用食盐专营放开、二胎时代纸尿裤用丙烯酸和  ES  纤维等。
        ■非周期品中部分化工公司成长性突出：精细化工品中，挖掘成长性突出的公司，我们建议关注新材料（万润股份、国恩股份、道恩股份、新纶科技）、湿电子化学品（江化微）、PI  膜材料（时代新材）、轨交材料（天晟新材）、食用盐及天然气（云南能投）、食品添加剂（金禾实业、醋化股份）。
        ■石油化工在油价震荡中寻找投资机会：当前是炼化企业的黄金时期，一体化程度较高的企业盈利突出，而相对较低的中间品价格、越来越严的环保要求和油品升级换代三方面压力加速落后产能淘汰，是改革和产业升级的重要窗口。我们预计中长期内油价窄幅震荡，排除战事等突发影响，油价中枢在  50~55  美元区间。建议关注上海石化、桐昆股份、润滑油（康普顿、龙蟠科技）等。
        ■维生素  D3  价格保持坚挺：本周维生素  D3  国内生产厂家仍处于停报停签状态。市场价格快速上涨，贸易商报价  120~150  元/kg，低价货源少见。欧洲市场价格也大幅提升，本周报价至  23.5-27  欧元/kg。现在供应格局是否会发生变化尚不确定，但有厂家称  7~8  月份可能因环保停产检修。前期  D3  价格偏低，渠道和用户具备一定库存，但也有部分用户库存偏低需要补货；另有部分投机者趁机囤货待售，对短期价格影响大。从欧洲市场变化和国内厂家停报的意愿来看，后期价格会保持坚挺。
        ■环境污染“强险”征求意见，8  类情形必须投保：环保部、保监会联合发布的《环境污染强制责任保险管理办法(征求意见稿)》首次从国家层面提出推行环境责任强制保险。从事石油和天然气开采；收集、贮存、利用、处置危险废物；化学药品原料药制造等  8  类企业(单位)，今后或将必须投保环境责任险。
        ■产品价格涨跌幅：本周价格涨幅前五分别为纯苯-液化气、苯胺、丙酮、聚四亚甲基醚二醇  PTMEG  和维生素  D3，跌幅前五分别为液化气、丁二烯、二乙醇胺、环氧乙烷和二甲基甲酰胺  DMF。
        ■风险提示：产品价格下跌的风险、环保政策低于预期的风险等。