周报摘要:
上周市场回顾:
电力设备行业板块上涨0.65%,同期沪深300 指数下跌1.61%,电力设备行业相对沪深300 指数跑赢2.26 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
电力设备上周涨跌幅在中信29 个板块中位列第12,总体表现中等偏上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周行业热点:
新能源汽车:5 月生产新能源汽车5.2 万辆 同比增40.54%;工信部再发《乘用车平均燃料消耗量与新能源车积分并行管理办法》公开征求意见,规定2018 至2020 年,乘用车企业的新能源汽车积分比例要求分别为8%、10%、12%。
新能源发电:1-5 月份风、光、核三大新能源发电量均实现两位数增长;国家可再生能源信息管理中心向20 个发电企业核发23 万个绿证,为7月1 日起即将试行的绿证自愿认购交易奠定了重要基础。
投资策略及重点推荐:
在5 月产销数据显著回暖和政策双发力下,本周新能源汽车板块热点重燃。工信部双积分管理办法将实现补贴退坡接力,政策层面“胡萝卜+大棒”将成为新常态,激励和倒逼双重机制逐步确立,利好新能源汽车长远发展。借助特斯拉Model 3 今年下半年量产契机,国内外新能源汽车产业链将迎来景气度确定性回升,持续看好锂电细分龙头和特斯拉供应链潜在进入者。
新能源汽车方面,看好第一梯队核心标的国轩高科。公司是磷酸铁锂和三元电池双线龙头,并加速锂电上游材料和下游封装布局,未来将实现正极、负极、隔膜、锂电、BMS、电池组全产业链覆盖。同时,我们还建议关注当升科技、杉杉股份、星源材质、科恒股份等主流电池材料供应商,以及大洋电机、方正电机等电机龙头企业。另外,3 万公里门槛下新能源汽车运营行业加速分化,建议关注运营龙头科泰电源、科陆电子。
新能源发电方面,1-5 月光伏新装机达11GW,同比基本持平,建设规模略超预期。目前光伏建设结构和分布实现双转型,中东部分布式光伏规模加速扩张,推荐分布式光伏龙头林洋能源,公司中报有望超预期。
充电桩方面,政策不断催化下行业有望迎来加速发展,建议关注高增长受益标的和顺电气、科士达。
投资组合方面:上周我推荐组合的收益率为8.07%,跑赢电力设备行业指数7.42 个百分点。我们本周推荐投资组合国轩高科、当升科技、创新股份、林洋能源、和顺电气各20%。
风险提示:新能源汽车产业发展低于预期,光伏建设低于预期,政策落地进度低于预期。